9月22-26日钢市周预警：震荡趋强

一、上周建材价格变动

（1）上周国内建筑钢材行情小幅见涨，截至9月19日，西本指数报在3460，周环比上涨30。

（2）随着国庆假期临近，多头势力持仓微增，空头示弱小幅减仓，期螺主力合约震荡见涨，截至9月19日，螺纹2601主力合约报在3172，周环比上涨45。

（3）价格变动因素：

【利多】

（1）明年2.8万亿元化解地方隐性债务额度将靠前使用；

（2）八部门印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》；

（3）《求是》发表文章，着力整治企业低价无序竞争乱象；

（4）江苏钢协：整治“内卷式”竞争迫在眉睫；

【利空】

（1）焦炭第二轮提降落地，部分钢企对焦炭下调50-55元/吨；

（2）1-8月房地产开发投资60309亿元，同比下降12.9%；

（3）8月中国钢筋产量为1541.2万吨，同比增长23.6%。

二、上周原料行情分析

（1）原料价格变动

（2）原料成本分析

国内焦炭连续二轮提降落地，累计跌幅100-110元/吨，但焦企盈利面仍有盈余，生产积极性尚可，节前下游钢企补库存有支撑，少数焦企盼涨意愿增强。进口矿随着长假临近，部分钢厂按需补库，港口库存环比下降，超特粉、混合粉等较为青睐。总体来看，焦炭市场价格跌后暂，进口矿价格震荡盘整，影响当前钢厂利润-16元/吨，周环比回升76元/吨；电炉利润-70元/吨，周环比回升20元/吨。

三、工程需求分析

本周南方高温所有消退，北方天气表现凉爽，不过，华南、西南等局部地区暴雨，终端需求受到抑制，现货交易表现不佳，旺季成色表需不足。据钢小二跟踪数据显示，本周采样全国工程需求量为24万吨，周环比下降12.4%。

    四、宏观信息面

1、美联储投票决定降息25个基点

美联储联邦公开市场委员会以11比1的投票结果通过降息25个基点到4.00%-4.25%之间，符合市场普遍预期。另外，美联储的中位数预测显示，2025年还将降息50个基点。

2、8月中国粗钢产量同比下降0.7%

国家统计局数据显示：2025年8月，中国粗钢产量7737万吨，同比下降0.7%；生铁产量6979万吨，同比增长1.0%；钢材产量12277万吨，同比增长9.7%。1-8月，中国粗钢产量67181万吨，同比下降2.8%；生铁产量57907万吨，同比下降1.1%；钢材产量98217万吨，同比增长5.5%。

3、8月份规模以上工业增加值增长5.2%

8月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.2%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，8月份，规模以上工业增加值比上月增长0.37%。1—8月份，规模以上工业增加值同比增长6.2%。

4、8月中国钢筋产量1541.2万吨

国家统计局数据显示，2025年8月份，中国钢筋产量为1541.2万吨，同比增长23.6%；1-8月累计产量为12867.8万吨，同比增长0.3%。8月份，中国线材（盘条）产量为1145.2万吨，同比增长9.7%；1-8月累计产量为9039.2万吨，同比增长2.0%。

5、前8月房地产开发投资同比下降12.9%

国家统计局：1-8月份，全国房地产开发投资60309亿元，同比下降12.9%；其中，住宅投资46382亿元，下降11.9%。1—8月份，房地产开发企业房屋施工面积643109万平方米，同比下降9.3%。房屋新开工面积39801万平方米，下降19.5%。1-8月份，房地产开发企业到位资金64318亿元，同比下降8.0%。

五、下周行情预判

当前旺季成色不足，但下周国庆长假逼近，终端备货存有预期，以及“反内卷”消息再起，整治低价无序竞争，唐山有传钢焦限产，可见，消息面整体偏暖。预计，下周（9月22日-9月26日）市场震荡趋强，幅度为-30-50元/吨。