11月10-14日钢市周预警：低位整理

一、上周建材价格变动情况

（1）上周国内建筑钢材行情弱势下跌，截至11月7日，西本指数报在3410，周环比下降40。

（2）上半周，基本面供需双弱，盘面空头势力强劲，主力期螺弱势下行，并跌破前期低点；下半周，钢企亏损面加剧，部分钢企减产检修，铁水产量继续回落，盘面多空势均力敌，期螺盘面筑底徘徊。截至11月7日，螺纹2601主力合约报在3033，周环比下降73。

（3）价格变动因素

【利多】

（1）10月31日，云南省钢铁行业反内卷研讨会在昆明召开；

（2）截至10月31日，20城出台26条楼市松绑政策；

（3）焦炭第三轮提涨50-55元/吨落地，第四轮提涨开启；

（4）10月下旬重点钢企粗钢日产181.7万吨，环比下降9.8%；

【利空】

（1）百强房企前10月销售额28967亿元，同比降16.3%；

（2）10月中国出口钢材978.2万吨，月环比下降6.5%；

（3）京津冀等地启动重污染天气橙色Ⅱ级应急响应；

（4）冷空气自西向东影响全国大部，带来大范围雨雪天气；

二、上周原料行情分析

（1）原料价格变动

（2）原料成本分析

本周原料煤价格上涨带动，焦炭成本增压下惜售意愿增强。同时，钢价持续小幅阴跌，钢厂亏损面加大，但厂内焦炭库存低位，被动接受焦炭第三轮50-55元/吨。第三轮提涨刚落地，部分焦企又开启第四轮提涨，幅度为50-55元/吨。国内矿多维持正常生产，矿选企业报价暂无调整，观望氛围浓厚；进口矿商报价多实盘单议，钢厂盈利率跌至年内新低，多刚需补库为主，询盘较为谨慎，矿价表现承压下行。总体来看，焦炭价格涨后暂稳，进口矿价格偏弱调整。当前钢厂利润：高炉利润-151元/吨，周环比下滑74元/吨；电炉利润-190元/吨，周环比下滑50元/吨。

三、工程需求分析

随着冷空气东移南下，全国大部出现降温，天气转凉雨雪增多，同时，京津冀等周边出现重污染橙色预警，北方地区运输及施工受影响，螺纹整体表需周环比下降，淡季需求特征逐步明显。据钢小二跟踪数据显示，截至周五下午15点，本周采样全国工程需求量25.8万吨。

四、宏观信息面

1、10月中国出口钢材978.2万吨

海关总署数据：2025年10月中国出口钢材978.2万吨，较上月减少68.3万吨，环比下降6.5%；1-10月累计出口钢材9773.7万吨，同比增长6.6%。10月中国进口钢材50.3万吨，较上月减少4.5万吨，环比下降8.2%；1-10月累计进口钢材504.1万吨，同比下降11.9%。

2、10月我国挖掘机开工率为55.1%

工程机械市场指数显示：10月，我国工程机械主要产品月平均工作时长为80.9小时，同比下降9.03%，环比增长3.62%。其中，挖掘机68.6小时。10月，我国工程机械主要产品月开工率为55%，同比下降10.1%，环比下降0.16%。其中，挖掘机55.1%。

3、10月我国重卡市场销量9.3万辆

10月我国重卡共计销售9.3万辆左右，月环比下降约12%，同比大幅增长约40%。截止目前，4月同比增长6.5%，5月同比增长13.6%，6月同比增长37%，7月同比增长46%，8月同比增长47%，9月和10月分别同比上涨83%和40%，4-10月近七个月的平均增速高达39%。

4、淡水河谷前三季度铁矿石产量

2025年前三季度，淡水河谷公司铁矿石粉矿产量由2024年前三季度的2.42亿吨同比小幅增加1.3%至2.46亿吨，这主要是由于：①一季度铁矿石产量环比显著下降，②二季度和三季度铁矿石产量均实现环比大幅增长，抵消了一季度产量降幅。

五、下周行情预判

本周冷空气东移南下，南北方降温雨雪增多，交通运输不便，户外施工受限，表观需求环比下降。同时，建筑钢企亏损加剧，安排减产检修增多。上半周，现货在盘面下跌加持下，各地报价弱势下调；下半周，期螺盘面止跌盘整，需求低位回升，市场报价持稳观望。考虑，外贸环境边际改善，盘面跌至前期低位，焦炭上涨成本支撑，但供需两端双弱，传统淡季特征明显，出口增速更显放缓，市场操作较为谨慎等。预计，下周（11月10日-11月14日）市场价格低位整理为主，幅度为-40-50元/吨。