国泰海通：白银商品属性与金融属性共振

国泰海通发布研报称，白银两大属性形成强烈共振：商品属性上，白银工业需求占比升至近60%，新兴领域成为增长核心；金融属性上，全球流动性宽松环境下，与黄金形成联动，成为资金避险优选。

长期视角看，光伏、新能源汽车、人工智能等领域用银量增加，供需缺口或将持续存在，为白银价格上涨提供动力。在美联储降息预期持续升温的背景下，美元走弱和全球流动性改善，白银兼具较强的金融属性并存在长期供应缺口，该行预期持续性的供需缺口将推动白银价格中枢上行。白银价格上行直接传导至银矿公司利润，自有高品位银矿的资源型企业更为受益于白银价格的上涨。