4月资金面展望：大概率季节性转松

在平稳跨过季末后，展望4月，多家机构预计资金面大概率季节性转松，央行是否会继续通过买断式逆回购操作回笼中期流动性引发关注。4月首个交易日，央行以固定利率、数量招标方式开展了5亿元7天期逆回购操作。

东方金诚首席宏观分析师王青指出，4月1日央行开展逾十年最小规模7天期逆回购，直接原因在于近期资金面持续处于稳中偏松状态，加之月初流动性向宽；同时，这也释放了引导市场流动性稳定、避免主要市场利率过度向下偏离政策利率的信号，有助于稳定市场预期。 

财通证券固收团队认为，4月份流动性大概率仍旧保持相对宽松，同时分层相比于3月份会相对走弱，非银流动性体感相对更好。具体来说，乐观因素方面，（1）政府债净融资和前期基本持平，但需关注全年计划公布后特别国债发行情况；（2）4月信贷会季节性走弱；（3）存单到期量回落；（4）理财资金出表；扰动因素方面：（1）中长期流动性到期规模抬升至2.3万亿元（前值2.05万亿元）；（2）税收大月，税期走款增加。（澎湃）