4月26日行业要闻早餐

国际 动 态  

1、IMF将今年亚洲GDP增速预测下调至3.9%

鉴于美国提高关税、全球需求疲软以及金融环境趋紧，国际货币基金组织(IMF)下调了亚洲经济增速预测，调整幅度为新冠疫情以来最大。IMF亚太部主任Krishna Srinivasan接受采访时表示，预计今年亚洲经济将增长3.9%，较此前预测下调0.5个百分点。2026年增速预测下调至4%。鉴于关税谈判和贸易前景的不确定性较高，这

些预测仍存在显著的下修风险。

2、国家外汇管理局：3月我国国际收支货物和服务贸易进出口规模42704亿元

国家外汇管理局数据显示，2025年3月，我国国际收支货物和服务贸易进出口规模42704亿元，同比增长6%。其中，货物贸易出口21277亿元，进口15243亿元，顺差6034亿元；服务贸易出口2393亿元，进口3791亿元，逆差1398亿元。服务贸易主要项目为：旅行服务进出口规模1751亿元，运输服务进出口规模1626亿元，其他商业服务进出口规模1005亿元，电信、计算机和信息服务进出口规模700亿元。按美元计值，2025年3月，我国国际收支货物和服务贸易出口3299亿美元，进口2653亿美元，顺差646亿美元。

3、3月中国外汇市场总计成交26.99万亿元人民币

国家外汇管理局统计数据显示，2025年3月，中国外汇市场（不含外币对市场，下同）总计成交26.99万亿元人民币（等值3.76万亿美元）。其中，银行对客户市场成交3.77万亿元人民币（等值0.53万亿美元），银行间市场成交23.21万亿元人民币（等值3.24万亿美元）；即期市场累计成交9.50万亿元人民币（等值1.32万亿美元），衍生品市场累计成交17.49万亿元人民币（等值2.44万亿美元）。2025年1-3月，中国外汇市场累计成交71.23万亿元人民币（等值9.93万亿美元）。

4、欧盟考虑修改最低税法 以缓和与特朗普的紧张关系

欧盟下周将考虑修改其规定15%最低企业税的法律，以缓解与美国的紧张关系。文件显示，在下周二的一次会议上，官员们将讨论几项可能会显著改变欧盟适用法律方式的政策选择。他们的目的是安抚特朗普，美国政府不希望美国公司受到这项法律的约束。《最低税收指令》生效不到两年，在整个欧盟范围内征收15%的公司税基准，与当时包括美国在内的140多个国家签署的2021年协议一致。

5、欧元区4月通胀率料进一步放缓

欧洲央行实现2%通胀率的任务正接近完成，4月份的通胀数据预计仅略高于该目标。根据对32位经济学家的调查，本月消费者价格指数增幅可能放缓至2.1%。下周五公布的核心通胀率预计将升至2.5%。

6、经济学家下调今明两年美国经济预期

预测人士预计，美国总统唐纳德·特朗普的贸易战将在今年和明年对经济增长造成冲击，因为关税将推高物价并抑制消费者支出。根据最新对经济学家的调查，美国经济预计将在2025年增长1.4%，2026年增长1.5%，而上月调查的预测分别为2%和1.9%。目前，受访经济学家的中值预测显示，未来12个月内经济衰退的概率为45%，高于3月份的30%。

7、美联储调查：全球贸易战和政策不确定性是美国金融稳定的最大风险

美联储周五发布的一项新调查显示，全球贸易风险上升、总体政策不确定性以及美国债务的可持续性在美国金融体系潜在风险中排名靠前。这是特朗普上任以来的首份美联储半年度金融风险调查，他激进的政策议程的影响显而易见，尤其是关税措施的影响。73%的受访者认为全球贸易风险是首要担忧，占比为11月时的两倍多。一半受访者认为总体政策不确定性是首要担忧，占比也较秋季有所上升。对贸易政策变化的担忧是本轮周期中被提及最多的风险。许多受访者认为关税是主要风险。受访者认为，贸易战升级的可能性或将造成更严重的后果。

8、美国据悉拟借能源合作拉拢俄罗斯

据知情人士透露，特朗普政府在推动达成结束俄乌冲突的协议时，将与俄罗斯能源领域的合作视为争取克里姆林宫支持的关键经济诱惑之一。知情人士表示，在美方拟提出的和平协议方案中，可能包括北极地区的联合项目，以及油气和稀土矿物方面等方面的合作。

9、日本首相称将制定紧急经济计划以抵消美国关税影响

日本首相石破茂表示，他决定制定一项紧急经济计划，以帮助国内产业应对美国关税的冲击。石破茂周五说：“基于自民党和公明党提出的建议，我决定制定一项紧急方案以应对美国的关税措施。”日本首相表示，这些措施将侧重于为将受到影响的中小企业提供支持，同时考虑到它们的现金流和就业状况。他还计划帮助农民、林业工人和渔业公司。向低收入家庭发放现金也将包括在内。

10、调查：英国消费者信心降至17个月低点

周五的一项调查显示，随着账单上涨和美国贸易战打压情绪，人们对经济前景变得更加悲观，4月英国消费者信心下滑至2023年11月以来的最低水平。4月GfK消费者信心指数从3月的负19降至负23，媒体调查的经济学家此前预计为负22。家庭对英国经济前景的看法变得更加悲观，预期指数降至2023年3月以来的最低水平。总体而言，该调查成为了企业和消费者信心萎靡的又一迹象。

11、日本东京4月核心消费者价格同比上涨3.4%

日本内务省在东京公布的数据显示，东京地区4月份核心消费者价格同比上涨3.4%，预估为上涨3.2%，26位经济学家的预期区间为上涨2.3%至上涨3.3%。不包括能源和生鲜食品的CPI同比上涨3.1%，预估上涨2.8%。总体 CPI同比上涨3.5%，预估上涨3.3%。

12、俄罗斯央行维持基准利率21%不变

俄罗斯中央银行发布公告，宣布维持基准利率21%不变。俄央行预测，截至2025年底，俄平均基准利率将在19.5%至21.5%之间。公告说，俄当前通胀压力依然较大，国内需求增长仍远超商品和服务供应的增长。俄央行称，将维持必要的紧缩货币政策，促使通胀率2026年回归目标水平。

13、国际油价25日上涨

截至当天收盘，纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格上涨23美分，收于每桶63.02美元，涨幅为0.37%；6月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨32美分，收于每桶66.87美元，涨幅为0.48%。

14、现货黄金周五跌近1%

周五纽约尾盘，现货黄金下跌0.99%，报3316.17美元/盎司，本周累计下跌0.30%。COMEX黄金期货跌0.65%，报3326.70美元/盎司，本周累跌0.10%，周二亚太午盘也曾涨至3509.90美元创盘中历史新高。现货白银跌1.49%，报33.0805美元/盎司，本周累计上涨1.76%。COMEX白银期货本周累涨1.62%，周五纽约尾盘报33.010美元/盎司。COMEX铜期货累涨2.97%，周五纽约尾盘报4.8475美元/磅。

15、美股周五收高

三大股指均为连续第四个交易日上涨，且在本周均录得涨幅。特朗普总统表示希望一年后能维持20%至50%关税。美方声称“正就关税问题进行谈判”的言论再次遭到否认。投资者正权衡Alphabet等重要财报。道指涨20.10点，涨幅为0.05%，报40113.50点；纳指涨216.90点，涨幅为1.26%，报17382.94点；标普500指数涨40.44点，涨幅为0.74%，报5525.21点。

国 内 财 经 

1、中共中央政治局召开会议

中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议强调，要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用。兜牢基层“三保”底线。适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济。创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等。强化政策取向一致性。（新华社）

2、全国人大常委会：2025年将制定金融法、金融稳定法

全国人大常委会法工委发言人、研究室主任黄海华25日在全国人大常委会法制工作委员会发言人记者会上表示，十四届全国人大常委会第42次委员长会议对《全国人大常委会2025年度立法工作计划》作出了修改调整，将依照立法法的规定于近日向社会公布。黄海华介绍，2025年度立法工作计划共安排继续审议的法律案14件、初次审议的法律案23件。其中，完善有利于推动高质量发展的体制机制方面，制定民营经济促进法、国家发展规划法、金融法、金融稳定法、耕地保护和质量提升法，修改反不正当竞争法、企业破产法、招标投标法、农业法、渔业法、民用航空法、中国人民银行法、银行业监督管理法。

3、2025年全国贸易摩擦应对工作会议在京召开

4月24-25日，2025年全国贸易摩擦应对工作会议在京召开。会议指出，当前我国贸易摩擦进入高强度阶段，面对困难挑战，要坚定信心、保持定力、讲究策略，在危机中育新机，于变局中开新局。要提高政治站位，坚持系统观念，增强底线思维和极限思维，着力防范化解贸易风险，为贸易高质量发展做出新贡献。

4、长江商学院：4月中国企业经营状况指数小幅回落至50.1

长江商学院周五公布的4月中国企业经营状况指数（BCI ）录得50.1，较3月的54.8小幅下降。长江商学院BCI是由4个分指数以算术平均的方式构成。本月四个分类指数均小幅下降。企业销售前瞻指数由上月的65.1降至本月的57.3。企业利润前瞻指数本月为47.7，上月为49.4。企业融资环境指数本月为48.0，上个月为51.8。企业库存前瞻指数本月为47.6，上月该指数为52.8。

5、财政部：1-3月，国有企业营业总收入198451.6亿元

财政部公布数据显示，1-3月，全国国有及国有控股企业（以下称国有企业）营业总收入与上年持平，利润总额同比增长1.7%。 一、营业总收入。1-3月，国有企业营业总收入198451.6亿元，与上年持平。 二、利润总额。1-3月，国有企业利润总额10907.4亿元，同比增长1.7%。 三、应交税费。1-3月，国有企业应交税费16096.3亿元，同比增长0.2%。 四、资产负债率。3月末，国有企业资产负债率65.0%，同比上升0.1个百分点。

6、一季度上海市进出口同比下降2.7%

上海海关25日公布统计数据，今年一季度，上海市进出口总值为1.01万亿元人民币，较去年同期下降2.7%。其中，出口4622.4亿元，同比增长12.6%，且各单月出口均呈两位数增长。一季度，上海市主要工业金属材料出口快速增长。其中，钢材出口158.5亿元，同比大幅增长143.7%；铜材、铝材分别出口35亿元、33.7亿元，同比分别增长105.4%、14.9%。

7、一季度广东社融增量1.1万亿元 占全国增量比重7.2%

中国人民银行广东省分行上午举行2025年一季度广东省金融运行形势新闻发布会。记者从会上获悉，2025年一季度，广东社会融资规模增量1.1万亿元，占全国增量比重7.2%，其中直接融资增加2816亿元、同比多增794亿元，直接融资占社会融资规模增量比重为25.9%、同比提升9.1个百分点。截至2025年3月末，广东本外币贷款余额29.3万亿元，同比增长3.9%，比年初增加9239亿元，余额占全国比重为10.9%。本外币存款余额37.3万亿元，同比增长2.6%，比年初增加6744亿元，余额占全国比重为11.9%。

8、广东房地产信贷持续回升

人民银行广东省分行召开一季度广东省金融运行形势新闻发布会。记者从会上获悉，2025年3月末，广东房地产贷款余额7.6万亿元、同比增长0.9%，实现2024年11月以来连续5个月正增长。广东企业融资成本持续下降，2025年3月广东省（不含深圳）新发放企业贷款加权平均利率为2.85%。

9、四川：全省统一取消普通住宅和非普通住宅标准

四川省人民政府发布关于取消普通住宅和非普通住宅标准有关事项的通知。一、全省统一取消普通住宅和非普通住宅标准。二、根据《中华人民共和国土地增值税暂行条例》及其实施细则规定，纳税人建造同时满足以下三项条件的普通标准住宅出售，增值额未超过扣除项目金额20%的，继续免征土地增值税：（一）住宅小区建筑容积率在1.0以上；（二）单套建筑面积在140平方米以下；（三）实际成交价格低于同级别土地上住房平均交易价格1.2倍以下。

 证 券 期货 

1、证监会发布《上市公司信息披露暂缓与豁免管理规定》

证监会制定了《上市公司信息披露暂缓与豁免管理规定》，自2025年7月1日起实施。《规定》的主要内容，一是明确两类豁免范围，一类是国家秘密或者其他公开后可能违反国家保密规定、管理要求的信息，另一类是商业秘密或者保密商务信息。二是规定三种豁免方式，包括豁免按时披露临时报告，豁免披露临时报告，以及采用代称等方式豁免披露定期报告、临时报告中的有关内容。三是压实公司责任，要求制定披露豁免制度，不得以涉密为名进行宣传，对豁免披露事项进行登记管理并定期报送登记材料。四是强化监管约束，对未按规定建立制度、不符合条件豁免披露，甚至利用豁免披露从事内幕交易、操纵市场的，依规处理。

2、中基协：注销5家异常经营私募基金管理人登记

中国证券投资基金业协会发布公告，深圳市宏盛天资产管理有限公司等5家私募基金管理人存在异常经营情形，且未能在书面通知发出后的3个月内提交符合规定的专项法律意见书，协会将注销该5家机构的私募基金管理人登记。已注销的私募基金管理人和相关当事人，应当根据法律法规、证监会规定以及协会相关自律规则、基金合同约定，妥善处置在管基金财产，依法保障投资者的合法利益。

3、收评：创业板指震荡收涨0.59%

A股三大指数今日涨跌不一，截止收盘，沪指跌0.07%，收报3295.06点；深证成指涨0.39%，收报9917.06点；创业板指涨0.59%，收报1947.19点。沪深两市成交额达到11136亿，较昨日微幅放量45亿。全市场超2800只个股上涨。

4、两市融资余额减少29.40亿元

截至4月24日，上交所融资余额报9132.56亿元，较前一交易日减少15.70亿元；深交所融资余额报8783.04亿元，较前一交易日减少13.70亿元；两市合计17915.60亿元，较前一交易日减少29.40亿元。

5、公募基金经理突破4000人

Choice数据显示，公募基金经理总人数已突破4000人。新生代基金经理正在加速入场，而部分资深基金经理，因业绩欠佳黯然去职。从行业发展态势看，留给业绩欠佳者的时间不多了。与此同时，公募“造星时代”逐渐远去，当前业内强化“平台型、团队制、一体化、多策略”投研体系建设，逐步培育新人。（上证报）

6、上期所拟推出铸造铝合金期货和期权品种

4月25日，上海期货交易所发布公告，就铸造铝合金期货合约、期权合约和业务细则公开征求意见。上期所表示，此次拟上市铸造铝合金期货和期权品种，旨在完善有色金属期货期权产品序列，为实体企业提供高效的价格风险管理工具，助力构建绿色低碳循环经济体系和全国统一大市场。（上证报）

7、上金所：做好劳动节期间市场风险控制工作

4月25日，上海黄金交易所发布通知，5月1日（星期四）至5月5日（星期一）休市，5月6日（星期二）起照常开市，4月30日（星期三）晚上不进行夜市交易。为防范节日期间国际市场黄金、白银价格波动，根据《上海黄金交易所风险控制管理办法》的有关规定，上金所对相关合约交易保证金比例和涨跌停板进行调整。

  行 业 纵 览 

股市及部分商品走势