7月4日西本钢材价格指数走势预警报告

本期观点：信心修复 偏强整理

时间：2025-7-7—2025-7-11

预警色标：红色

●市场回顾：期螺合约明显反弹，各地报价小幅探涨；

●成本分析：焦炭市场维持平稳，进口矿价先抑后扬；

●供需分析：高炉开工环比下降，铁水产量小幅减量；

●宏观分析：中央财经会议召开，多地公积金迎优化。

●综合观点：周初，全国大部持续高温，局部地区暴雨预警，终端用户按需采购，市场交易相对平淡，现货报价持稳为主。周中开始，市场传播唐山限产，以及政策面利好，期货盘面走强，市场信心提振，各地报价小幅探涨。下周国内钢市如何演绎？具体情况来看，在供应端，钢企盈利率59.31%，周环比持平；高炉开工率83.46%，周环比下降0.36%。在需求端，高温炙热影响施工，建筑用钢需求减量，钢材出口维持高位，制造业需求略有下滑。综合来看，高温暴雨需求受限，淡季需求特征明显，铁水供应环比减量，社会资源处于低位，多数商家规格不全，市场销售压力不大。同时，在“反内卷、去产能”政策下，市场聚焦淘汰落后产能，叠加唐山环保限产，烧结机限产30%信息，市场存在较强减产预期。可见，基本面呈现弱现实与强预期现象。基于，淡季需求难以改善，与原料上涨驱增成本，供给端存在调控预期，情绪修复形成对弈等，鉴于此，我们对下周市场行情持偏强评价——红色预警，具体来说，西本钢材指数下周将在3440-3540元区间运行。

一、行情回顾

1、西本钢材指数

本周国内建筑钢材行情先稳后涨，截至7月4日，西本指数报在3470，周环比上涨80。

2、全国市场方面

区域来看：

上海市场：本周上海建材价格明显上涨，周环比上涨80元/吨。上半周，终端用户按需采购，市场交易清淡，现货报价以稳为主。下半周，受供给端存限产，期货盘面反弹，商家情绪回暖，钢价接连小幅上调。库存方面：上海螺纹主要库存17.98万吨，较上周下降1.93万吨。基于，淡季需求清淡，原料上涨增加成本，预计，下周上海建材行情稳中略强调整。

杭州市场：本周杭州建材整体上涨，周环比上涨50元/吨。高温天气影响施工，终端需求有限，钢市低迷弱稳。周中以后，受宏观政策及唐山限产，期货盘面率先反弹，市场报价小幅跟进。库存方面：杭州螺纹主要库存59.06万吨，较上周下降0.08万吨。基于，淡季需求特征明显，钢企预期减产增加，预计，下周杭州建材行情震荡趋强运行。

北京市场：本周北京建材价格震荡偏强，周环比上涨30元/吨。周初，受高温天气影响，市场交易清淡，现货价格基本持稳；周三以后，受行业“反内卷”、唐山限产等信息刺激，期货大幅反弹，带动市场情绪回暖，现货价格小幅拉升，累计涨幅20-30元/吨。库存方面，北京螺纹主要库存31.5万吨，较上周增加1.5万吨。考虑，传统淡季需求双弱，供应预期减量等，预计，下周北京建材行情震荡趋强为主。

二、成本分析

1、原材料

本周国内主要原料表现不一，其中，进口矿价先抑后扬，钢坯行情稳中略涨，国产矿弱稳整理，焦炭市场维持平稳，废钢价格小幅见涨，分品种来看：

钢坯市场：本周国内钢坯价格稳中略涨，截止发稿，唐山普方坯含税价报2930元/吨，周环比上涨10元/吨。库存方面，唐山主要仓储库存68.04万吨，较上周增加8.38万吨。当前钢坯市场交易平淡，下游需求维持低位，坯料厂商选择出货为主，钢坯价格变动不大。基于，原料端价格趋强，成本端支撑增强，但淡季需求库存增加，预计，下周国内钢坯行情窄幅震荡偏强调整。

焦煤市场：本周国内焦煤市场低位反弹，主要煤种累涨20-50元/吨。近期市场情绪好转，下游焦企采购积极性增加，煤矿签单顺畅，库存去化较快，部分煤种价格反弹，产地煤矿涨价范围逐步扩大。另外，部分煤种资源偏紧竞拍成交高涨，涨幅达70-80元/吨。基于，产地供应量逐步回升，市场心态仍偏谨慎，煤价上涨空间或将有限，预计，下周国内焦煤市场稳中偏强运行。

焦炭市场：本周国内焦炭市场延续平稳，近期原料煤价格低位反弹，焦炭成本推高，焦企亏损面不断扩大，影响产量继续下降。同时，部分区域环保影响，焦炭供应仍在下降。随着市场情绪好转，以及焦炭价格阶段性见底影响，钢厂及中间环节采购积极性提升，焦企库存明显回落。考虑，部分钢企安排检修，焦炭市场仍显谨慎，预计，下周国内焦炭市场维持平稳运行。

废钢市场：本周国内废钢市场稳中偏强，部分区域上涨10-30元/吨。受国内成材价格反弹，带动市场情绪好转。具体来看，华东地区主导钢厂持稳，其他钢厂按需采购，废钢价格稳中带涨；华北市场废钢小幅拉涨10-30元/吨；华南地区废钢价格反弹相对明显，钢厂拉涨30-50元/吨吸货。考虑，高温多雨供需双弱，但钢厂盈利面提升，对废钢价格有一定提振，预计，下周国内废钢市场震荡偏强为主。

铁矿市场：本周进口矿行情先抑后扬，截止发稿，青岛港61.5%PB粉报价728元/吨，周环比上涨17元/吨；港口方面，主要港口矿石库存13880万吨，环比下降52万吨。国产矿受成品材上涨影响，长协钢厂拿货积极性增加。进口矿受盘面上涨提振，矿商报价小幅探涨，多数钢企刚需补库为主，询盘仍显谨慎。基于，部分钢厂减产预期，原料刚需减量，市场操作谨慎，下周进口矿行情震荡调整为主。

三、供给和需求分析

本周全国大部高温炙热，局部地区暴雨预警，终端户外施工受影响，采购需求维持低位，上半周交易表现清淡，下半周受钢价探涨，投机需求有所增量，现货成交略有增加。钢小二跟踪数据显示，本周采样全国工程需求量为28.3万吨，周环比下降6.3%。

四、宏观信息

1、上半年新增专项债发行超2万亿元

据统计，上半年，各地发行地方债规模约54902亿元，与2024年同期的34928亿元相比，增长约57.2%。新增专项债发行进度也在加快。据统计，上半年，各地发行新增专项债规模约21607亿元，较2024年上半年的14935亿元，增长约44.7%。

2、7月1日我国全面进入主汛期

7月1日上午，水利部专题会商，视频连线水利部长江、黄河、淮河、海河、珠江、松辽水利委员会和太湖流域管理局，分析研判7-8月全国汛旱情形势，安排部署主汛期水旱灾害防御工作。

3、6月份重卡市场销量同比增长29%

第一商用车网数据显示，2025年6月份，我国重卡市场销量9.2万辆左右，环比上升4%，比上年同期的7.14万辆增长约29%。1-6月，我国重卡市场累计销量约为53.33万辆，同比增长6%。

4、今年8000亿元“两重”建设项目清单全部下达

近日，国家发改委安排超3000亿元支持2025年第三批“两重”建设项目。至此，今年8000亿元“两重”建设项目清单已全部下达完毕。“硬投资”方面，2025年“两重”建设共安排8000亿元支持1459个项目。

五、综合观点

周初，全国大部持续高温，局部地区暴雨预警，终端用户按需采购，市场交易相对平淡，现货报价持稳为主。周中开始，市场传播唐山限产，以及政策面利好，期货盘面走强，市场信心提振，各地报价小幅探涨。下周国内钢市如何演绎？具体情况来看，在供应端，钢企盈利率59.31%，周环比持平；高炉开工率83.46%，周环比下降0.36%。在需求端，高温炙热影响施工，建筑用钢需求减量，钢材出口维持高位，制造业需求略有下滑。综合来看，高温暴雨需求受限，淡季需求特征明显，铁水供应环比减量，社会资源处于低位，多数商家规格不全，市场销售压力不大。同时，在“反内卷、去产能”政策下，市场聚焦淘汰落后产能，叠加唐山环保限产，烧结机限产30%信息，市场存在较强减产预期。可见，基本面呈现弱现实与强预期现象。基于，淡季需求难以改善，与原料上涨驱增成本，供给端存在调控预期，情绪修复形成对弈等，鉴于此，我们对下周市场行情持偏强评价——红色预警，具体来说，西本钢材指数下周将在3440-3540元区间运行。