12月5日钢市周预警：区间震荡

一、上周建材价格变动情况

（1）上周国内建筑钢材行情偏强上涨，截至12月5日，西本指数报在3510，周环比上涨50。

（2）周初，期螺合约大幅拉升，终端需求加大采购，市场情绪好转，钢价小幅抬高，周中，期螺主力合约更换，需求表现一般，市场报价维持平盘，临近周末，空头打压稍站上方，现货报价略有松动。截至12月5日，螺纹2605主力合约报在3160，周环比上涨50。

（3）价格变动因素

【利多】

（1）截至12月2日，地方政府债券发行规模约10.1万亿元；

（2）展望“十五五”时期，新型城镇化发展空间仍然很大；

（3）10月份，汽车整车出口82.8万辆，环比增长9.5%；

（4）多城年末加大土地供应，民营房企拿地积极性增加；

【利空】

（1）11月钢铁PMI48%，环比下降1.2%，行业运行有所放缓；

（2）焦炭首轮提降50-55元/吨基本落地，煤焦供应趋于宽松；

（3）11月重卡市场共计销售10万辆左右，月环比下降约6%；

（4）西芒杜项目首船铁矿石成功发运 满载20万吨铁矿石。

二、上周原料行情分析

（1）原料价格变动

（2）原料成本分析

本周焦炭首轮提降50-55元/吨快速落实，受原料煤大幅下跌，焦炭生产成本回落，焦企生产积极性提升，同时，下游钢企加大检修，焦炭供需呈现偏宽松格局，焦炭销售有所承压，库存开始累库，焦价继续下行压力加大。国内矿企多维持正常生产，价格相对坚挺；港口进口矿交投情绪一般，报价多实盘单议，钢厂询盘较为谨慎，远月市场询报较少，钢厂按需补库为主，少数钢厂有招标计划。总体来看，焦炭价格稳中趋弱运行，进口矿价窄幅震荡偏弱调整。当前钢厂利润：高炉利润-50元/吨，增加110元/吨；电炉利润-30元/吨，增加70元/吨。

三、工程需求分析

本周初，受期螺盘面大幅拉升，市场交易增量，多地钢价小幅探涨。周中至周五，盘面合约上下波动，终端按需采购，各地交易维持低位。另外，随着冬季深入，北方需求逐步减量，少数北方地区钢价小幅下跌。据钢小二跟踪数据显示，截至周五下午15点，本周采样全国工程需求量23.9万吨（注：本周六和周日数据暂未录入）。

  四、宏观信息面

1、1-10月新开工改造城镇老旧小区2.51万个

根统计数据，2025年1-10月份，全国新开工改造城镇老旧小区2.51万个。分地区看，河北、内蒙古、辽宁、吉林、上海、江苏、安徽、福建、江西、海南、重庆、云南、陕西、甘肃、青海、新疆生产建设兵团等16个地区已完成年度城镇老旧小区改造计划。

2、西芒杜首船铁矿石成功发运

12月3日，几内亚马瑞巴亚港，满载20万吨高品位铁矿石的远洋货轮拔锚，朝着中国方向启航，首船铁矿石成功发运。西芒杜项目分南北区块，南部区块由中铝和力拓联合开发，北部区块由宝武和赢联盟联合开发，将逐步形成南北区块合计1.2亿吨/年的产能规模。

3、10月汽车整车出口82.8万辆

海关数据显示，2025年10月，汽车整车出口82.8万辆，环比增长9.5%，同比增长41.6%，出口金额达143.1亿美元，环比增长11.7%，同比增长34%。2025年1-10月，汽车整车出口651.3万辆，同比增长23.2%；出口金额达1114.4亿美元，同比增长13.4%。

4、环保督察通报唐山违规上马钢铁项目

环保督察组12月1日发布典型案例，通报河北省唐山市存在大气污染防治短板，指出当地违规上马钢铁项目、新增钢铁产能，部分企业违法排污问题突出。唐山市属于大气污染防治重点区域，产业结构重，钢铁、焦化等重点行业企业较多，污染物排放总量仍处于高位。

五、下周行情预判

随着淡季需求深入，表观消费量环比下降，少数北方钢企公布冬储政策，市场对冬储兴趣不大，整体关注度不高。高炉开工率80.16%，周环比下降0.93%，建材供应量继续回落，社会资源延续降库，多数商家库存量不大，市场情绪相对稳定，现货报价震荡见涨，钢企亏损程度有所缓解。另外，12月东北南下资源计划量44万吨，月环比增加2.9万吨，其中80%资源量流入京津冀，20%资源量流入长三角。总体来看，焦炭首轮提降落地，成本支撑有所减弱，供应减量库存下降，淡季需求特征明显，以及对预期政策存有期待等，预计，下周（12月8日-12月12日）市场价格北方区域稳中趋弱，南方地区震荡盘整，整体幅度为-40-40元/吨。