1月10日行业要闻早餐

国际 动 态  

1、世界经济论坛报告：全球合作展现出韧性

总部位于瑞士日内瓦的世界经济论坛8日发布报告说，当前全球合作在多边主义持续面临强劲逆风的背景下展现出韧性，合作的结构和形式正在发生变化。世界经济论坛当天发布的“全球合作晴雨表”报告采用41项指标，通过贸易与资本、创新与技术、气候与自然资本、卫生与健康、和平与安全五个领域来评估全球合作趋势。报告指出，近年来全球合作的总体水平基本保持不变，但合作的结构和形式正在发生变化。随着多边合作渠道的弱化，更具创新性、规模较小的合作机制正在兴起，这些机制往往在区域内部或跨区域之间展开。

2、报告显示德国企业申请破产数量创20年来新高

德国权威经济研究机构哈雷经济研究所8日发布的报告显示，2025年德国企业申请破产数量升至20年来最高值，反映出德国经济面临的结构性压力持续加大。 数据显示，2025年12月德国企业破产案件显著增加，当月共记录1519起企业破产申请，较2016年至2019年12月的平均水平高出75%。从全年看，2025年德国企业破产案件总数达17604起，为2005年以来的最高值。全年共约17万个就业岗位受到企业破产影响，同样处于极高水平。

3、英法德三国领导人通话 讨论俄乌冲突及伊朗问题

当地时间9日，英国首相斯塔默、德国总理默茨和法国总统马克龙进行通话，三国领导人讨论了有关俄罗斯用“榛树”导弹打击乌克兰的事件。谈及伊朗局势，三国领导人一致认为，随着事态发展，有必要密切协调。

4、美国劳动力市场担忧暂缓

12月份4.4%的失业率与9月份的水平持平，缓解了有关11月份失业率曾跃升至4.6%的担忧。按历史标准衡量，这一失业率水平仍相当温和，不过高于后疫情时代招聘热潮期间创下的低点。这些数据可能会削弱有关美联储将在1月份降息的说法——鉴于失业率下降且首次申请失业救济人数有限，在2025年底连续三次降息之后，官员们可能不会感到有进一步降息的太大紧迫性。

5、2025年美国就业增长乏力收官

美国12月非农就业岗位增加了5万个，低于市场预期的6万个，也弱于修正后11月增加的5.6万个就业岗位；失业率则降至4.4%。周五的报告为2025年画上了句号，这一年劳动力需求显著放缓，企业控制招聘。2025年，美国就业创造乏力，薪资增长降温，失业率上升。2025年创造的就业岗位大部分集中在两个行业：教育和医疗服务。

6、美国家庭财富升至纪录新高

随着股市继续上涨，美国家庭财富第三季度升至纪录新高。美联储周五发布的报告显示，家庭净资产环比增长近6.1万亿美元，达到181.6万亿美元。美国人持有的股票价值增加5.5万亿美元。标普500指数第三季度上涨并创纪录新高，推动参与投资的美国人财富增长。对人工智能的乐观情绪、利率下调前景以及健康的企业盈利状况，提振股价走高。美联储的报告还显示，家庭持有的房地产价值减少2870亿美元，反映房地产市场低迷。

7、特朗普重返白宫，六大银行预计将获利1570亿美元

在经历美国总统特朗普剧烈的政策变化后，美国六大银行巨头预计将公布史上第二高的年度利润，总额高达1570亿美元。随着银行财报季于下周开启，根据截至纽约周五早间汇总的分析师预估，摩根大通、美国银行、花旗、富国银行、高盛、和摩根士丹利这六家行业领头羊的合并年度利润可能较去年增长 9%。尽管特朗普的政策变化难以预测，但这反而促使客户调整投资组合或业务布局，进而产生高额手续费，使得这些公司的净利润连续四年保持增长。

8、特朗普：美国将立即开始提炼和销售5000万桶委石油

当地时间1月9日，美国总统特朗普在白宫与大型石油企业高管举行会议。特朗普表示，将讨论石油公司如何重建委内瑞拉的石油产业，部分资金将流向委内瑞拉和石油公司。特朗普称，委内瑞拉8日向美国提供了3000万桶石油。特朗普还称，美政府将决定哪些石油公司将进入委内瑞拉，石油公司将直接与美国打交道，而不是与委内瑞拉。特朗普还表示，美国将立即开始提炼和销售多达5000万桶委内瑞拉石油，所有国家都可以购买想要的任何数量的石油，美方将“几乎立即开放业务”。

9、美国抵押贷款利率多年来首次跌破6%

周五，美国抵押贷款利率多年来首次跌破6%，此前特朗普下令其“代表”开始购买价值2000亿美元的抵押贷款债券，这是他为降低美国人应对高生活成本而采取的最新举措。据数据提供商Mortgage News Daily的数据显示，周五上午，30年期固定住房抵押贷款的平均利率降至5.99%，低于周四的6.21%。这是自2023年2月以来30年期抵押贷款平均利率的最低水平。截至周五，30年期抵押贷款的平均利率在过去一年中已下降超过1%。15年期固定利率抵押贷款的利率也大幅下降，降至5.55%。

10、欧元债市发行洪峰 26年规模或冲向4850亿欧元历史之巅

荷兰国际集团Timothy Rahill和Jeroen van den Broek在报告中表示，2026年欧元计价信贷的发行量预计将达到4850亿欧元（约合5650亿美元）的历史新高。分析师指出，除了寻求债务再融资的欧洲公司外，美国科技公司预计将成为供应增加的主要驱动力。此外，资本支出的增加以及并购活动的活跃也可能推高信贷供应。分析师称，2025年欧元的信贷供应量仅略高于4500亿欧元。

11、世界黄金协会：全球央行购金需求依然相对稳健

世界黄金协会最新发布的报告提到，2025年11月，全球央行净购黄金45吨，较2025年10月略有下降。但与2025年早些月份相比，购金水平仍保持在较高区间。2025年初至11月末，全球央行年内累计报告净购金量达297吨。世界黄金协会评论称，总体看，截至11月，尽管2025年内净购金增速较往年有所放缓，但全球央行黄金需求的整体势能依然相对稳健。

12、美元指数9日上涨

衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨0.2%，在汇市尾市收于99.132。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.1635美元，低于前一交易日的1.1650美元；1英镑兑换1.3407美元，低于前一交易日的1.3431美元。1美元兑换157.88日元，高于前一交易日的156.97日元；1美元兑换0.8010瑞士法郎，高于前一交易日的0.7995瑞士法郎；1美元兑换1.3910加元，高于前一交易日的1.3868加元；1美元兑换9.2025瑞典克朗，低于前一交易日的9.2246瑞典克朗。

13、美股三大股指收涨

纳指涨0.81%，标普500指数涨0.65%，道指涨0.48%。其中，道指、标普500指数均创历史收盘新高。英特尔股价收盘上涨11%，创去年9月以来最大单日涨幅。雪佛龙涨超1.8%，特朗普称石油公司将在委内瑞拉获得安全保障。

14、国际油价9日上涨

截至当天收盘，纽约商品交易所2月交货的轻质原油期货价格上涨1.36美元，收于每桶59.12美元，涨幅为2.35%；3月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.35美元，收于每桶63.34美元，涨幅为2.18%。

15、纽约期金本周累涨超4.3%

周五纽约尾盘，现货黄金涨0.68%，报4507.52美元/盎司，美国非农就业报告发布之后，从4470美元下方上扬，本周累计上涨4.05%，1月5-6日持续上涨，8日下探4400美元无果而终、随后重新扩大涨幅。COMEX黄金期货涨1.28%，报4517.90美元/盎司，本周累涨4.34%。

16、纽约期银本周涨12%

周五纽约尾盘，现货白银涨3.81%，报79.9343美元/盎司，本周累计上涨9.81%。COMEX白银期货涨5.92%，报79.595美元/盎司，本周累涨12.07%。COMEX铜期货涨1.62%，报5.8905美元/磅，本周累涨3.49%。现货铂金跌0.07%，报2276.92美元/盎司，本周累涨6.26%；现货钯金涨1.83%，报1822.73美元/盎司，本周累涨11.50%。

国 内 财 经 

1、李强主持召开国务院常务会议

国务院总理李强1月9日主持召开国务院常务会议，部署实施财政金融协同促内需一揽子政策，研究推行常住地提供基本公共服务有关工作，审议通过《中华人民共和国自然保护区条例（修订草案）》。 会议指出，实施财政金融协同促内需一揽子政策，是扩大有效需求、创新宏观调控的重要举措。要加强财政政策与金融政策配合联动，充分发挥政策效应，引导社会资本参与促消费、扩投资。围绕促进居民消费，优化实施服务业经营主体贷款、个人消费贷款贴息政策，推动增加优质服务供给，增强居民消费能力。围绕支持民间投资，实施中小微企业贷款贴息政策，设立民间投资专项担保计划，建立支持民营企业债券风险分担机制，优化实施设备更新贷款财政贴息政策，进一步降低企业融资门槛和成本。（央视网）

2、2025年12月份，全国工业生产者出厂价格同比下降1.9%

国家统计局数据显示，2025年12月份，全国工业生产者出厂价格同比下降1.9%，降幅比上月收窄0.3个百分点；环比上涨0.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。工业生产者购进价格同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.4个百分点；环比上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。2025年全年，工业生产者出厂价格下降2.6%，工业生产者购进价格下降3.0%。

3、2025年12月份全国居民消费价格同比上涨0.8%

国家统计局：2025年12月份，全国居民消费价格同比上涨0.8%。其中，城市上涨0.9%，农村上涨0.6%；食品价格上涨1.1%，非食品价格上涨0.8%；消费品价格上涨1.0%，服务价格上涨0.6%。

4、一季度地方债券计划发行规模超2万亿元

截至1月8日，各地披露一季度计划发行的地方债券总规模约20862亿元，超过2万亿元关口。从地区看，四川、山东、云南、湖南等7个地方一季度计划发行规模超过1000亿元，其中四川计划发行1887亿元、山东计划发行1724.81亿元、云南计划发行1451.36亿元，位列前三位。

5、2025年我国完成水利建设投资1.28万亿元

国务院新闻办今天举行发布会，水利部相关负责人介绍了加快国家水网建设进展情况。2025年我国开工27项重大水利工程，完成9420处农村供水工程，提升1.34亿农村人口供水保障水平，全国农村自来水普及率达到96%。全年完成水利建设投资1.28万亿元，吸纳就业315万人，有效发挥了稳增长、促就业作用。

6、财政部：自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税

财政部：自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税。自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税。

7、财政部发行1350亿元2026年记账式附息国债

据财政部消息，财政部将于2026年1月发行1350亿元记账式附息国债，为期一年，采用固定利率附息债券形式。此次发行将通过修正的多重价格招标方式进行，投标时间定在2026年1月14日上午。债券将于2026年1月15日开始计息，并于2027年1月15日到期还本付息。上市交易将从2026年1月19日开始。

8、票据利率飙升 开年上涨100BP

Wind数据显示，2026年开年，票据利率大幅度上升。2026年1月8日，6个月期国股银票转贴现利率为1.24%，3个月期国股银票转贴现利率为1.50%，相比2025年12月31日分别上涨29BP和100BP。据了解，2025年12月，银行提前发力配置，买方主导市场，全期限票价开始走低，年末尾盘略有提振。2026年1月初，信贷投放压缩了收益较低的票据配置，导致票据需求下降、利率跳升。目前银行绩效考核正逐步由量转质，未来冲量因素对票据利率走势的影响或逐步转弱。

9、海上丝路指数：多数航线运价下跌

本周，宁波航运交易所发布的海上丝绸之路指数之宁波出口集装箱运价指数(NCFI)报收于1174.7点，较上周下跌9.4%。21条航线中有21条航线运价指数下跌。“海上丝绸之路”沿线地区主要港口中，1个港口运价指数上涨，15个港口运价指数下跌。欧洲航线运价指数为1210.2点，较上周下跌3.8%；地东航线运价指数为1567.6点，较上周下跌5.4%；地西航线运价指数为1898.0点，较上周下跌9.0%。美东航线运价指数为1182.1点，较上周下跌8.6%；美西航线运价指数为1494.0点，较上周下跌14.3%。运力充足，班轮下调运价加强揽货。中东航线运价指数为1262.9点，较上周下跌16.7%。

10、2025年物价呈温和回升态势

2025年12月，CPI同比上涨0.8%，涨幅比11月扩大0.1个百分点，回升至2023年3月以来最高。“CPI同比涨幅继续扩大，食品项贡献明显增强，鲜菜、鲜果及部分肉类价格涨幅扩大，成为推动CPI回升的主要力量。”国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟对记者表示。在庞溟看来，核心CPI涨幅连续4个月在1%以上，充分说明以CPI为表征的需求恢复具备一定的稳定性、延续性和韧性。（上证报）

11、下周央行公开市场将有1387亿元逆回购到期

Wind数据显示，本周（1月5日-9日）央行公开市场开展了1022亿元逆回购操作，因本周有13236亿元逆回购到期，本周实现净回笼12214亿元；此外本周还有1.1万亿元买断式逆回购到期、600亿元国库现金定存到期，央行开展了1.1万亿元买断式逆回购操作。Wind数据显示，下周央行公开市场将有1387亿元逆回购到期，其中下周一至下周五分别到期500亿元、162亿元、286亿元、99亿元、340亿元，下周二还有6000亿元买断式逆回购到期。

12、乘联分会：预计2026年总体车市销量持平于2025年国内零售量

乘联分会表示，2026年政策鼓励商用车更新补贴力度保持不变，而乘用车报废更新按2025年结构测算下降20%，以旧换新测算最大下降30%，2026年商用车的增长效果预计好于乘用车。2026年乘用车市场预计走势“前高中低后高的U型”走势，总体车市销量持平于2025年国内零售量。出口仍保持10%以上的中高速增长，但国内去库存压力仍较大，因此总体乘用车厂商批发预测实现1%的增速。

13、2025年1-11月中国占世界新能源车份额68%

乘联分会数据显示，中国12月乘用车销量为228万辆，同比下降14.5%；12月狭义乘用车零售销量环比增长1.6%。2025年中国新能源乘用车世界份额68.4%，其中11月中国新能源乘用车世界份额达到73.7%。在2025年1-11月份世界新能源的增减量贡献度中，中国占了68%，德国占了增量的5%，印度占了4%的贡献度。

14、开足马力赶订单 广东企业力争首季“开门红”

广东智能机器人企业订单“喜报”在2025年末便已频频传来——优必选2.5亿元人形机器人订单刷新全球纪录，越疆科技与绿源签订战略协议获得5000台协作机器人意向订单，行业景气度持续攀升。广东省商务厅副厅长孙斌对记者表示：“过去5年来，广东深入实施‘粤贸全球’计划，支持10万多家次企业出海参展。今年广东统筹外贸企业高水平‘走出去’，让更多广东企业在全球市场抢订单。”（上证报）

15、房企“白名单”项目贷款可展期五年 “执行细则”未明确

市场消息称，已进入房地产融资协调机制“白名单”的项目，符合条件的可在原贷款银行进行展期，展期期限延长至5年。对此，有房地产开发商内部人士向记者确认了该消息。该内部人士表示，银行方面在上半周就获得了该消息，“此前进入了协调机制白名单的项目，就可以参照执行”，不过目前还没有收到执行细则，可能还会有些抵押条件。（一财）

16、深圳楼市去年成交9.4万套住宅

刚刚过去的2025年，深圳楼市在平稳中悄然重塑着新的格局。从深圳市房地产业协会获悉，2025年深圳全年一手和二手住宅合计网签94096套，与2024年相比下降9%。其中二手住宅成交占比首次突破60%，成为市场主力。2025年深圳楼市二手住宅网签量占比突破60%，相比2024年提升了7个百分点。这意味着，市场上每卖出10套房子，就有6套是二手房。这一比例在2023年至2024年均为53%的基础上有所提升。

证 券 期货 

1、上交所：2025年对信息披露违规开出400余份“罚单”

2025年，上交所严管各类信息披露、交易等违法违规行为，在各监管领域作出纪律处分270余单，对违规交易采取监管措施330余次。其中，上交所重拳打击财务造假恶性违规，依规对23单顶格作出公开谴责。6家公司触及重大违法情形，依规予以退市；对14家财务造假公司股票依规实施其他风险警示；推动对退市锦港启动特别代表人诉讼并追究刑事责任。

2、收评：沪指16连阳时隔10年站上4100点

A股9日集体上涨，截至收盘，沪指涨0.92%，深成指涨1.15%，创业板指涨0.77%，北证50指数涨1.05%，沪深京三市成交额31523亿元，较上日放量3261亿元，三市超3900只个股飘红。

3、两市融资余额增加157.83亿元

截至1月8日，上交所融资余额报13060.06亿元，较前一交易日增加77.92亿元；深交所融资余额报12887.61亿元，较前一交易日增加79.91亿元；两市合计25947.67亿元，较前一交易日增加157.83亿元。

4、下周485.56亿元市值限售股解禁

Wind数据统计显示，下周（1月12日-1月16日）共有23家公司限售股陆续解禁，合计解禁24.34亿股，按1月9日收盘价计算，解禁总市值为485.56亿元。从解禁市值来看，1月12日是解禁高峰期，9家公司解禁市值合计177.61亿元，占下周解禁规模的36.58%。

5、开年以来港股主题ETF“吸金”超百亿元

大量资金在港股震荡行情中进场。开年以来，短短四个交易日，港股主题ETF净申购额合计超百亿元，多只ETF份额创上市以来新高。与此同时，多只新发港股主题基金主动缩短募集期，抢抓建仓机遇。从今年以来新上报的基金产品看，港股主题基金同样是基金公司布局的重点。（上证报）

6、北向资金2025年持股数据亮相

Wind数据显示，截至2025年四季度末，北向资金共持有3257只个股，合计持股量约1077.09亿股，持仓总规模约2.59万亿元。北向资金2025年四季度末的持股数量较三季度末增加了1476.05万股，持仓规模较三季度末的2.58万亿元略有上升。从全年来看，北向资金较2024年末的持仓总市值增加了约3800亿元，并在2025年的四个季度中呈逐级上升趋势。重仓股数据显示，北向资金持仓仍然以核心资产龙头股为主。截至2025年四季度末，宁德时代为北向资金的头号重仓股，美的集团、贵州茅台、招商银行、紫金矿业等个股紧随其后。

7、上海国资委：截至2025年末本地国企上市公司总市值超3万亿元

1月9日，国务院国资委召开国有企业改革深化提升行动经验交流会。上海市国资委党委书记、主任贺青在会上介绍，预计2025年末上海地方国企资产总额将突破32万亿元，上市公司总市值超3万亿元，全年利润总额、归母净利润增速分别达16%、12%，均创历史新高。

8、期货居间人数回落至仅千名 较2024年底减少80%

中期协数据显示，截至1月1日，共计1051名居间人处于合同存续期，较2024年末减少4016名，减幅79.26%。

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股市及部分商品走势