2026年西本新干线钢材价格指数走势预警报告

年度预警色标：蓝色

预警周期：2026年1月1日——2026年12月31日

本期观点：扩大需求整治内卷 钢价重心区间调整

关键词：政策 供给 需求 出口 资金

2025年作为“十四五”规划收官之年，在经济、社会、科技等领域取得了显著成就，前三季度，我国GDP同比增长5.2%，消费支出对经济增长贡献率达53.5%，内需持续发挥增长“主引擎”作用。12月份中央经济工作会议，对2026年经济工作作出部署，实施更加积极有为的宏观政策，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，因地制宜发展新质生产力，纵深推进全国统一大市场建设，持续防范化解重点领域风险，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

2026年是国家“十五五”规划的开局之年，也是钢铁行业转型升级的重要窗口期。当前，钢铁行业内外环境较为复杂：国际贸易保护主义风险加剧，国内房地产投资增速持续下滑，制造业投资增速放缓。面对种种困局，钢铁行业以市场需求为导向，推动产业升级改造，强化产品竞争力，破除“内卷式”恶性竞争，推动行业效益改善回升。那么，2026年钢铁行业走势如何？钢材出口是否顺畅？双焦和铁矿价格如何演绎？钢厂生产及盈利情况会咋样？带着诸多问题，我们一起进入2026年国内钢材市场形势探讨。

一、2025年钢铁行业回顾

1、2025年建筑钢材及期螺价格走势情况

2025年钢价整体呈现震荡见跌，按季度来看，第一季度1-3月份，年前钢市有价无市，除重大工程施工外，房地产需求逐步停滞，元宵节过后，受资金到位率偏低，工地复工率缓慢，美国加征钢铝关税，资本避险期螺下行，市场情绪不佳，现货报价跟随盘面弱势下跌。第二季度4-6月份，步入传统消费旺季，终端表需缓慢提升，现货延续去库态势，但国际市场竞争加剧，各国对关税相继调整，倾销与反倾销更加激烈，资本避险对盘面存在扰动，6月份长江中下游入梅，南方地区强降雨不断，以及中高考期间施工受限，市场表现低迷，钢价跌出年内最低位。第三季度7-9月份，7月大部高温局部暴雨，但多部委相继发声“反内卷”，原料端价格持续推高，期货多头强势拉升，提振市场情绪，钢价出现大幅窜涨，并回升至年初高位；8月和9月高温抑制需求，盘面空头势力强劲，市场情绪转弱，现货报价持震荡回落。第四季度10-12月份，10和11月份钢企盈利面不及四成，钢筋供应维持相对低位，终端表需小幅回升，但盘面多空博弈，现货报价低位整理，涨跌空间较为有限；12月份淡季需求深入，钢企安排减产检修增多，但终端表需下降，市场供需弱平衡，冬储情节更加平淡，北材南下影响有限，焦炭连续三轮下降，成本支撑力度不足，现货报价低位震荡调整。

图1：2025年上海螺纹和期螺合约走势图

2、2025年粗钢：产量下降&库存低位
国家统计局数据显示，2025年11月份，我国粗钢产量6987万吨，同比下降10.9%；11月份全国粗钢日均产量232.9万吨，环比上升0.3%；1-11月，我国粗钢产量89167万吨，同比下降4.0%。2025年11月份，我国生铁产量6234万吨，同比下降8.7%；11月份生铁日均产量207.8万吨，环比下降1.7%；1-11月，我国生铁产量77405万吨，同比下降2.3%。2025年11月份，我国钢材产量11591万吨，同比下降2.6%；11月份钢材日均产量386.4万吨，环比上升1.0%；1-11月，我国钢材产量133277万吨，同比增长4.0%。

图2：2017-2025年国内月度粗钢累计产量走势图（单位：万吨）

2025年11月份，中国钢筋产量为1375.1万吨，同比下降17.6%；1-11月累计产量为17295.3万吨，同比下降3.2%。11月份，中国线材（盘条）产量为1008.8万吨，同比下降10.2%；1-11月累计产量为12302.1万吨，同比下降0.6%。

图3：2015-2025年国内螺纹钢累计产量及同比增速

截止2025年12月11日，全国主要样本城市螺纹钢累计库存341.34万吨，较去年同期增加55.23万吨，同比增幅19%；线材累计库存52.89万吨，较去年同期增加9.07万吨，同比增幅20%；五大钢材品种累计库存950.75万吨，较去年同期增加173.43万吨，同比增幅22%。

图4：2016-2025年主要城市螺纹钢社会库存

3、2025年钢材：出口新高&进口递减

海关数据显示，2025年11月中国出口钢材998万吨，较上月增加19.8万吨，环比增长2%；1-11月累计出口钢材10771.7万吨，同比增长6.7%，预计，全年钢材出口量将创历史最高水平。

2025年钢材出口仍保持“以价换量”态势，体现国内需求不足，单月出口数量在1000万吨上下，钢材出口均价为696美元/吨，同比下跌8.3%，处于2015年以来单价低位。1月-11月份，我国钢材出口额为749亿美元，同比下降2.1%。其中，1-10月份，我国出口钢坯1190万吨，已超历史最高水平（2008年904万吨）。与此同时，大量低价出口使钢铁行业面临的贸易摩擦持续不断。

图5：2016-2025年我国月度钢材出口量

钢材主要出口至东盟、非盟（AU-55)、海合会（中东）和欧盟等地区。对东盟累计出口1685.6万吨，占出口总量29%；非盟（AU-55)累计出口793.0万吨,占出口总量13.6%；海合会地区累计出口646.5万吨,占出口总量11.1%。2026年，预计一带一路国家经济形势向好，但部分国家提高关税比例或抑制出口增长，整体出口仍维持较高水平。

图6：2025年钢材出口地区和品种分布

2025年11月中国进口钢材49.6万吨，较上月减少0.7万吨，环比下降1.4%；1-11月累计进口钢材554.1万吨，同比下降10.5%。钢材进口规模持续减少，但环比降幅收窄。从国别来看，2025年上半年，自日本进口钢材环比回升，增幅22%；从韩国、印尼和中国台湾进口钢材环比持续减少。从品种来看，主要包括热卷、中厚板、管材等钢铁产品，多以附加值较高的品种为主。其中，中厚板、管材主要来自日本新日铁；热轧板卷主要来自韩国浦项及中国台湾中钢集团。据悉，2025年1-7月中国钢材进口均价1700美元/吨，其中，7月中国钢材进口均价高达1814美元/吨，可见，钢材进出口的单价差距巨大。

图7：2020-2025年我国月度钢材进口量

4、下游需求：受房地产拖累，造船+汽车+制造业+出口起弥补作用

汽车：2025年11月我国汽车月度产量首次超过350万辆，创历史新高。1-11月，汽车产销量均超过3100万辆，同比增长均超过10%。

造船：2025年1月至11月期间，新船交付量达7000万总吨，同比增长约7%。截至2025年12月初，全球船厂手持订单量为7560艘船，总计3.16亿总吨，以总吨计，是自2010年以来的最高水平。

水利：2025年我国全年完成水利建设投资12848亿元，全年水利建设完成投资连续4年超万亿元。实施各类水利项目4.7万个，新开工水利项目2.8万个，吸纳就业人员315万人。

家电：2025年1-11月，空调产量24536.1万台，同比增长1.6%；冰箱产量9934.2万台，同比增长1.2%；洗衣机产量11309.7万台，同比增长6.3%；彩电产量产量18240.9万台，同比下降2.7%。

铁路：2025年1-12月，全国铁路完成固定资产投资9015亿元，同比增长6%，全国共投产新线3109公里，其中高铁2862公里。

钢材出口：海关总署数据显示，11月份，我国出口钢材998万吨，较上月增加19.8万吨，环比增长2%；1-11月累计出口钢材10771.7万吨，同比增长6.7%。

图8：2022-2025年我国下游钢材需求同比情况

5、钢铁行业：供需矛盾严峻&产能利用率下降

据国家统计局数据，2025年 1-11月份，我国粗钢产量89167万吨，同比下降4.0%；据西本网跟踪数据推测，预计2025年全年粗钢产量在9.6亿吨左右，产能利用率降至85.12%。考虑，房地产投资持续下降，以及国外营商环境恶化，国内产能继续严重过剩，供需矛盾基本面依旧严峻。

图9：2011-2025年我国粗钢产能及利用率

6、2025年钢企盈亏情况

国家统计局数据显示，2025年1-9月，黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入57599.1亿元，尽管同比仍下滑3.8%，但利润端实现关键突破，累计利润总额达973.4亿元，同比成功实现由亏转盈，行业经营态势呈现持续修复的积极信号。

前三季度36家上市钢企公布2025年前三季度业绩情况，合计营业收入13923.17亿元，合计净利润192.90亿元。从净利润来看，27家公司实现盈利，其中，宝钢股份净利润79.59亿元排名第一 ，中信特钢净利润43.30亿元排名第二，华菱钢铁25.10亿元位列第三。另外9家钢企亏损，本钢板材、鞍钢股份和凌钢股份亏损排行前三位，但亏损程度同比明显收窄。

图10：2025年前三季度盈利和亏损前三名钢企

二、2026年钢铁行业展望

中央经济工作会议12月在北京举行，分析当前经济形势，部署2026年经济工作，强调要继续实施更加积极的财政政策，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，重视解决地方财政困难。要继续实施适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种政策工具。提出要优化“两新”政策实施，清理消费领域不合理限制措施。推动投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模。坚持创新驱动，深化拓展“人工智能 ”。深入整治“内卷式”竞争。加快新型能源体系建设，扩大绿电应用。着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等。多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险。那么新年伊始，房地产需求能否好转，出口力度是否保持强劲，制造业和基建能否托底，带着些许期盼和疑虑来梳理下2026年的行情走势。

1、2026年GDP或在4.8%左右

2025年前三季度中国GDP 分别为5.4%、5.2%、4.8%。其中一季度GDP增速比2024年四季持平；二季度GDP增速比一季度下降0.2个百分点；三季度GDP增速比二季度下降0.4个百分点。初步核算，前三季度国内生产总值1015036亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%，高于去年同期0.4个百分点，全年5%左右的经济增速目标有望顺利实现。

2026年作为“十五五”开局之年，我们认为，实现经济开门红具有战略必要性与可行性。伴随中美经贸紧张局势的缓和，出口有望维持韧性，国内宏观政策将延续积极，进一步向科技创新、先进制造业、新基建、民生和优质消费供给等领域倾斜，助力国内供需平衡发展，预计，全年经济增速有望达到4.8%左右。

图11：2018-2025年中国GDP同比增速

2、财政端：更加积极的财政政策&适度宽松的货币政策

2026年要实施更加积极有为的宏观政策。当前国内经济压力大、地方财政捉襟见肘，融资能力水平较差，2026年中央政府仍将承担主要扩表责任，需保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，保证财政政策延续宽松基调。初步预测，2026年狭义赤字率保持在3.8%左右，而包括超长期特别国债和地方政府专项债的广义财政赤字率小幅上行至9%左右。政府融资规模支撑广义财政增速或将达到5.5%。

货币政策将延续适度宽松，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量灵活高效运用降准降息等多种政策工具。预计2026年央行全年降息10-20个基点，降准规模在50个基点。考虑2026年财政发力靠前，降准落地时点也将相对靠前予以配合。未来央行还将通过国债买卖、买断式逆回购、MLF加量操作等数量型货币政策工具组合操作，实现短中长期流动性精准投放，以支持政府债顺利发行，拓展银行信贷投放能力。

图12：2015-2025年预算赤字率&实际赤字率

3、需求端：地产投资下降、基建政府牵头、制造业维持韧性

(1)地产投资持续下滑&建筑用钢延续下降

国家统计局数据，1-11月份，全国房地产开发投资78591亿元，同比下降15.9%。1-11月份，房地产开发企业房屋施工面积656066万平方米，同比下降9.6%。房屋新开工面积53457万平方米，下降20.5%。房屋竣工面积39454万平方米，下降18.0%。1-11月份，房地产开发企业到位资金85145亿元，同比下降11.9%。

2021 年下半年房地产市场进入调整过程。截至2025年底，已历时4年半，明显超过此前三轮房地产下行周期长度。2022年以来，房地产支持政策频出。目前住房需求以“改善型”为主导，改善性需求购房决策更易受收入预期和市场前景影响。当前房地产下行周期尚未结束，建筑用钢量将维持下降态势。

图13：2019-2025年房地产开发投资同比增速情况

(2) 土拍连续四年大幅缩量

从财政部公布的数据来看，2025年1-11月国有土地使用权出让收入29119亿元，同比下降10.7%。自2021年土地收入创历史新高，随后连续四年土地出让金持续下降，据2025年财政预算显示，土地出让收入占地方基金本级收入比重首次跌破50%，降至历史性低点。同时，土地市场分化加剧。一线城市核心地块竞争依然激烈，但三四线城市土地流拍现象频发。

图14：全国历年国有土地出让收入情况

（3）2026年新老基建协同发力、稳增长的重要手段

长期以来，基建投资在中国经济中扮演着重要的“稳定器”作用。2024年以来，传统基建架构分化明显，电力、水利、铁路运输等投资增速持续较高，传统城市道路和公共设施建设投资增速持续较低，中央基建投资占比提升、地方基建投资占比降低。同时，加大推进“新基建”建设，重点是数字转型和绿色发展等领域。

2026年财政政策定下基调，明确提出继续实施更加积极的财政政策，并保持必要的财政赤字水平。同时，会议将扩大内需继续置于宏观政策的优先位置，强调优化“两新”政策实施，推动投资止跌回稳，基建仍被视为稳增长的重要抓手之一。近期国家发改委最新公布两项重大建设项目，获得中央预算资金2950亿元支持，同时批准了包括广州新机场、水利设施和科研平台在内的多个大型项目，超4000亿元重大基础设施项目获批，预计2026年基建投资增速为4.5%。

图15：2020-2025年“新基建”七大领域投资规模

（4）制造业增速稳定&板材类需求向好

我国制造业持续保持“质的有效提升和量的合理增长”，2020-2024年制造业增加值从26.6万亿元增长到33.6万亿元，对全球制造业增长贡献率超过30%。2026年作为“十五五”开局之年，行业兼顾“稳”与“进”，一方面化解供需矛盾，保持工业经济平稳增长，另一方面通过新技术、新产品、新场景应用，培育新兴产业与未来产业。《2025中国制造强国发展指数报告》显示，我国进入全球制造强国第二阵列，成为了继美国、德国、日本后第四个迈入全球制造强国行列的国家。目前，工业4.0的概念已深入人心，工业突出工业强基重要战略地位，加快人工智能赋能新型工业化，构建绿色能源体系与绿色制造体系，实现到2035年，我国基本实现新型工业化，迈入世界制造强国前列。

图16：2019-2025年工业增加值同比增长速度

（5）钢铁出口许可证管理、年初阶段性出口承压

2025年12月12日，商务部、海关总署联合发布第79号公告，决定自2026年1月1日起，将对包括生铁、钢坯、卷材等300个海关商品编号在内的部分钢铁产品实施出口许可证管理。这是自2009年取消钢铁出口许可证管理16年后的再次实施，标志着中国钢材出口管理进入新阶段。中钢协表示，国家将钢铁产品纳入出口许可证管理，是引导钢铁产品规范出口、进而推动钢铁行业高质量发展的重要举措，有利于维护世界钢铁供需格局与贸易平衡。

2025年1-11月，中国钢材出口量达到1.077亿吨，同比增长6.7%，全年出口量有望达到1.15亿吨，处于历史高位。不过，出口量增长的背后存在结构性矛盾，表现在出口价格下降，低附加值初级产品出口激增。“以量补价”的出口模式，不仅增加能源消耗和碳排放，也引发更多的国际贸易摩擦，不符合我国钢铁产业高质量发展的长远目标。2025年中国贸易救济信息网陆续公布超150起国外对中国钢铁产品发起的反倾销、反补贴调查或裁决，处于历史新高。通过许可证管理，可以引导企业优化出口布局，减少对高频反倾销税的传统市场的依赖，拓展非洲、拉美等新兴市场。同时，发展高性能轴承钢、齿轮钢、高温合金等高端产品，具有竞争力和高盈利产品出口。

3、供给端：粗钢产量续降、板强螺弱不变、行业集中度提升

（1）施粗钢产量调控，推动产业减量重组

2021年6月1日之后兼并重组新取得的合规产能用于项目建设的，各省（区、市）炼铁、炼钢产能置换比例均不低于 1.25:1。2025年10 月，工信部发布了《钢铁行业产能置换实施办法》征求意见稿，其中，提到长江经济带地区禁止在合规园区外新建、扩建钢铁冶炼项目。重点区域严禁新增钢铁产能总量，严禁从非重点区域向重点区域转移钢铁产能，严禁不同重点区域间转移钢铁产能。国家有明确钢铁产能总量控制目标的省市，不得接受其他地区转入的钢铁产能。各省（区、市）炼铁、炼钢产能置换比例均不低于 1.5:1。

图17：2024年中国粗钢产量占全球总量53.3%

（2）“反内卷”趋势不改，2026年粗钢产量或在9.4亿吨

2025年是中国钢铁行业“减量优化”与“反内卷”的重要一年。冶金工业规划研究院在北京发布报告显示，2025年中国钢材消费量或为8.2亿吨，同比下降4.6%。报告显示，2025年，受国内需求不足特别是房地产市场深度调整等影响，中国钢材整体消费量下降。综合分析来看，2025年汽车、机械、能源、造船、自行车摩托车等行业钢材消费呈增长态势，建筑、集装箱、钢木家具等行业钢材消费下降。2026年钢材需求下降主要受国内需求下降（尤其建筑行业）、出口障碍增加，反内卷趋势不改以及潜在的生产消减影响，预计2026年我国粗钢产量或在9.4亿吨。

图18：2026年粗钢产量和表需预测

4、原料端：铁矿、焦炭和废钢供应宽松

（1）铁矿：进口和库存同处高位

2025年进口铁矿石供应呈现“前低后高”格局，预估全年全球发运量同比增长0.29%至16.34亿吨，四大矿山合计发运量同比增长1.13%至11.03亿吨，占全球总发运量的67.50%。淡水河谷全年产量中值3.28亿吨，同比增长1.3%，全年销量3.15亿吨；力拓全年产量目标下沿3.25亿吨，同比下降1.6%，全年销量3.22亿吨；必和必拓全年产量目标下沿2.84亿吨，同比下降0.4%，全年销量2.78亿吨；FMG全年目标产量下沿1.98亿吨，同比增长8.2%，全年销量1.95亿吨。2025年1-11月，中国铁矿砂及其精矿进口量为11.39亿吨，同比增长1.4%，进口高度集中于澳大利亚和巴西，两国合计占比82.35%，其中澳大利亚占比60.77%，巴西占比21.58%，其他主要来源国包括南非、印度、秘鲁、加拿大等，但占比极低，西芒杜等新项目投产后有望带来新的增量。

另外，西芒杜矿区当前产量有限，预计2025年底出口量将达80万至150万吨，其中大部分供应中国。若开发顺利，2026年潜在供应量有望升至2500万吨，2029年更将突破1.1亿吨。按中国采购70%产量计算，2026年进口量或达1750万吨，2029年可能攀升至7700万吨。从地理距离看，几内亚至中国北方港口的航线长度达11300海里，远超西澳大利亚至中国的3500海里。以18万吨级海岬型船为参照，往返几内亚需约86天，年运营次数仅4次；而往返西澳大利亚只需27天，年运营次数可达13次。按2029年7700万吨进口量计算，若采用几内亚航线，需107艘标准海岬型船；若沿用西澳大利亚航线，则仅需33艘。这意味着，为摆脱对澳依赖，中国需新增74艘大型运输船的运力需求。

图19：铁矿进口量同比增加

图20：2015-2025年铁矿石港口库存量

进口铁矿：供应相对宽松、幅度区间波动

2025年，尽管全球地缘政治紧张，关税及贸易争端导致其他大宗商品价格剧烈波动，但铁矿石价格却意外保持稳定，年均价在101美元/吨左右，较上年下跌8.28美元/吨。自2024年以来，62%铁矿石指数价格始终维持在95-110美元/吨区间。从供给端来看，铁矿石供给继续扩张，但增幅有限，价格主要取决于需求高度，铁水相对高位对铁矿价格仍有支撑。2026年，四大矿山产能稳步提升，西芒杜项目释放增量，需求端面临地产疲软、基建结构性分化的挑战，政策刺激和钢材出口对冲内需不足。 中国及全球铁矿需求仍有增长预期，供需总体平衡略宽松，铁矿价格每吨或在85-110美金区间震荡。

图21：2019-2025年62%矿石指数走势

（2）焦煤进口存任性，蒙煤仍是主要增量

海关数据统计，2025年1-11月，中国累计进口炼焦煤10485.58万吨，同比下降5.67%，中国炼焦煤进口总量同比有所下降，进口量进一步向蒙古、俄罗斯两国集中。从同比变化看，俄罗斯与加拿大是2025年进口主要增长点，同比分别增长4.56%和21.3%。受“对等关税” 等因素影响，从美国的进口量同比大幅下降。

2025年11月18日，蒙古国总理赞丹沙塔尔在莫斯科与中国国务院总理李强会晤时，明确“蒙方建议将蒙古对华出口煤炭的实际数量提高到1亿吨”。李强总理回应称，中方愿同蒙方进一步扩大贸易规模， 加强矿产能源、互联互通等领域合作。展望2026年，蒙古煤仍是主要的增量来源，但增量受蒙古国内政治，我国需求及口岸能力影响；俄罗斯煤供应预计保持稳定；澳大利亚煤进口量可能随国内外价差变化而波动；美国煤在关税政策背景下变化不大。

图22：2025年1-11月进口炼焦煤数量

（3）焦炭：供需失衡、中枢下移

2025年1-6月份，供需失衡情况下，国内焦炭价格一路单边下跌，主要受焦煤产量供应宽松，下游钢价持续下跌影响带动。7-9月份，在宏观“反内卷”以及煤矿超产核查等影响，市场情绪得到提振，钢企在“买涨不买跌”的心态下增加补库，焦炭价格一波连续回升。10-12月份，先是传统旺季，焦炭价格再度上涨，随后又步入冬季行情，铁水产量逐步减量，焦炭价格止涨并连续回落。

国家统计局数据显示，2025年1月至11月，全国焦炭累计产量为46095万吨，累计同比增长3.2%。钢铁行业消耗85%的焦炭，粗钢产量逐年下降情况下，焦炭行业处于产能过剩的格局。焦炭行业自身驱动力不强，行情经常呈现脉冲式调整，焦炭价格主要受上游焦煤波动，以及下游钢企需求等影响，2026年预计焦炭价格中枢下移，价格区间在950-1500元/吨。

图23：2020-2025年焦炭价格走势

（4）废钢：低位震荡、跌幅有限

2025年国内废钢行情呈现低位震荡运行态势，并处于近五年同期低位。上半年，受国内外经济形势复杂多变，钢铁产能严重过剩等，废钢价格跌后整理。7月份，受“反内卷”情绪提振，以及钢企补库需求提升，废钢价格出现一定幅度上涨，后随着下游行情疲软，废钢价值回归低位震荡。

2025年全球废钢消费大约6.6亿吨，同比增加约1.5%，其中，国内同比增加3.7%，海外消费3.86亿吨，同比消费增加约1%。数据表明，全球废钢消费量正在稳步增长，而中国作为全球最大的钢铁生产国和消费国，废钢消费量的增长对全球市场具有重要影响。以旧换新继续实施，废钢供给量延续增加，但废钢市场处于低利润状态，废钢基地普遍采取低库存运营，供需矛盾压力不减，废钢价格走势带来制约，预计，2026年废钢中枢价格略有下移，跌幅较为有限。

图24：2019-2025年废钢价格指数走势

三、2026年展望总结

从供应端来看，2025年钢铁行业供大于求格局延续，管理层实施粗钢产量行政管控，制定新的产能置换办法，扶持钢铁产业更新升级。国家统计局数据显示，2025年 1-11月份，我国粗钢产量89167万吨，同比下降4.0%，鉴于此，2025年全年粗钢产量预计在在9.6亿吨左右，同比下降4.5%左右。展望2026年，房地产投资持续下降，国内外营商环境恶化，供需矛盾基本面依然严峻，钢铁行业“减量优化”与”反内卷”继续执行，综合预计，2026年粗钢产量或为9.4亿吨，同比下降2%左右。

从需求端来看，2025年1-11月份，全国房地产开发投资78591亿元，同比下降15.9%，房地产投资继续下滑，拖累钢材整体消费下降，靠制造业生产及出口需求支撑需求下沿。2025年中国钢材消费量或为8.2亿吨，同比下降4.6%。展望2026年，我国将持续扩大内需，执行以旧换新政策，其中，房地产投资降幅扩大，建筑用钢量延续下降，制造业用钢保持韧性，出口受出口许可证、国外关税和反倾销等干扰，预计，2026年我国钢材需求量或为8亿吨，同比下降2.4%。

从价格端来看，当前国内外经济形势复杂，地缘政治冲突不断，全球货币政策宽松，关税战仍有不确定性。2026年是我国十五五规划的开局之年，实施更积极有为的宏观政策，破除“内卷式”恶性竞争，加速向高端化、智能化、绿色化迈进，预计赤字率保持在4.2%左右，GDP将放缓至4.8%左右。国内钢价运行区间指数在3350-3850（以西本钢材指数为基准），进口矿价格运行区间在85-110美元/吨（以普氏62%铁矿石指数为基准），焦炭运行区间在950-1500元/吨（以唐山一级冶金焦价格为基准）。