1月26-30日钢市周预警：低位调整

一、上周建材价格变动情况

（1）上周国内建筑钢材行情偏弱调整，截至1月23日，西本指数报在3470，周环比下跌30。

（2） 气温骤降需求更弱，现货交易表现清淡，上半周，期现联袂向下调整，下半周，多头势力得到增强，现货报价试探回涨，市场观望氛围浓厚，截至1月23日，螺纹2605主力合约报在3139，周环比下降24。

（3）价格变动因素

【利多】

（1）2025年全年国内生产总值1401879亿元，比上年增长5.0%；

（2）央行自1月19日起，再贷款、再贴现利率下调0.25个百分点；

（3）2025年中国粗钢产量为96081万吨，同比下降4.4%；

【利空】

（1）1月17日首船近20万吨西芒杜铁矿石运抵中国宝武马迹山港；

（2）1-12月，房地产、基建投资同比分别下降17.2%和2.2%；

（3）上半周寒潮持续，中东部雨雪进入最强时段，部分遭遇暴雪。

二、上周原料行情分析

（1）原料价格变动

（2）原料成本分析

近期原料煤价格大幅上涨影响，焦企成本快速上升，亏损幅度加大，西北地区主要焦企开始首轮提涨50-55元/吨。下游需求端处于消费淡季，钢价回落压力下，钢厂对原料采购积极性一般，并对焦企提涨有一定抵触情绪。国内铁精粉多以长协订单为主，日均产量相对稳定，少数矿企让利出货；进口矿交投情绪一般，矿商出货积极性尚可，报价多实盘单议，钢厂按需补库为主，询盘品种多麦克粉、PB粉60.8%。综合来看，下周焦炭市场稳中偏强，进口矿窄幅震荡运行。当前钢厂利润：高炉利润-5元/吨，回升15元/吨；电炉利润20元/吨，下跌10元/吨。

三、工程需求分析

本周受寒潮来袭，全国大部降温雨雪扰动，交通运输不畅，户外施工难以开展，终端采购需求下滑明显，市场交易淡如“过年”，现货报价小幅见跌。下周淡季行情持续，需求仍降维持低位。据钢小二跟踪数据显示，截至本周五下午15点，本周采样全国工程需求量9.8万吨（注：本周六和周日数据暂未录入）。

四、宏观信息面

1、2025年我国国内生产总值突破140万亿元

2025年，国民经济运行顶压前行、向新向优，高质量发展取得新成效，经济社会发展主要目标任务圆满实现，“十四五”胜利收官。初步核算，全年国内生产总值1401879亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。

2、2025年中国粗钢产量96081万吨

2025年12月，中国粗钢产量6818万吨，同比下降10.3%；生铁产量6072万吨，同比下降9.9%；钢材产量11531万吨，同比下降3.8%。1-12月，中国粗钢产量96081万吨，同比下降4.4%；生铁产量83604万吨，同比下降3.0%；钢材产量144612万吨，同比增长3.1%。

3、2025年中国出口钢铁板材7309万吨

海关总署最新数据显示，2025年12月，中国出口钢铁板材665万吨，同比增长10.8；1-12月累计出口7309万吨，同比下降2.1%。12月，中国出口钢铁棒材189万吨，同比增长29.2%；1-12月累计出口1915万吨，同比增长42.4%。

4、2025年房产开发投资同比下降17.2%

2025年，全国房地产开发投资82788亿元，比上年下降17.2%；房地产开发企业房屋施工面积659890万平方米，比上年下降10.0%；房屋新开工面积58770万平方米，下降20.4%；房屋竣工面积60348万平方米，下降18.1%；房地产开发企业到位资金93117亿元，比上年下降13.4%。

五、下周行情预判

上半周，受北方严寒影响，全国多地降温雨雪天气，交通运输和施工难以开展，终端需求下滑明显，但钢企挺价意识强，商家现货库存不大，钢市报价小幅下跌，下半周，宏观信息层面偏暖，全国气温缓慢回升，期货盘面震荡回升，现货报价止跌微涨。综合来看，高炉开工率环比回落，表观需处于低位，螺纹库存逐步累库，淡季需求持续深化，盘面多空因素交织，现货涨跌空间有限，预计，下周（1月26日-1月30日）市场价格低位调整，整体幅度为-50-30元/吨。