[库存看市场]库存增幅加大，钢市低位收官

本周（2月2日—2月6日），西本资讯监测的数据显示，截止2月6日，全国69个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3418元/吨，周环比下跌17元；高线HPB300φ6.5mm平均价格为3582元/吨，周环比下跌18元。

本期，全国多数市场建筑钢材价格稳中小跌：其中，北方需求稀少，基本持稳；南方成交下滑，低位开单。本周西本钢材指数调低，成本指数趋弱，显示长流程钢厂利润空间变化较小；本周螺纹钢期货主力合约低位震荡，对现货有一定引领。（下图为红色线条为钢材指数，黄色线条为成本指数）

期货方面，本周黑色系主力合约震荡调整。其中，热卷2605合约周五夜盘收在3238元，较上周五收盘3295元下跌57元；螺纹钢2605合约周五夜盘收在3065元，较上周五收盘3134元下跌69元；从全周走势情况看，原料端普遍回调，成材端走势偏弱。

回首本期，消息面没有暖意，铁矿波动转弱，螺纹现货疲软，当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本资讯监控到的相关库存数据，再具体分析。

一、上海市场分析

据西本资讯监测库存数据：截至2月5日，沪市螺纹钢库存总量为35.38万吨，周环比增加7.05万吨，增幅为24.89%（见下图）；目前库存量较上年同期（2月6日的25.68万吨）增加9.70万吨，增幅为37.77%。本周沪市螺纹钢库存环比继续回升，显示仓库进多出少。

本期，西本资讯监测的沪市线螺周终端采购量为0.75万吨，周环比下降47.18%（见下图）。本周终端需求环比大幅下滑，显示刚需接近尾声。

本期西本钢材指数环比趋低，市场价格弱势震荡：周一，稳中下调；周二，阴跌出货；周三，多数平稳；周四，局部调低；周五，基本休市。当下上海市场现状是：库存大幅回升，需求不断下滑；价格低位运行，商家陆续立场。本周市场价格波动小跌，预计下周横盘过节。

二、库存总结分析

本期，全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为949.75万吨，周环比增加50.23万吨，增幅为5.58%。主要钢材品种中，螺纹钢库存量为369.24万吨，环比增加40.02万吨，增幅为12.16%；线盘库存量为56.49万吨，周环比增加5.22万吨，增幅为10.18%；热轧卷板库存量为283.25万吨，周环比增加2.14万吨，增幅为0.76%；中厚板库存量为116.94万吨，周环比减少0.12万吨，降幅为0.10%；冷卷板库存量为123.83万吨，周环比增加2.97万吨，增幅为2.46%。

据西本资讯历史数据，当前库存总量较上年同期（2025年2月6日的1159.25万吨）减少209.50万吨，降幅为18.07%。分品种看，本期五大钢材品种中，除中厚板库存略有减少外，其它品种库存回升。（见下图）

本周，华东区域建筑钢价格环比小幅走低。截至周五，以各地西本优质品为参照物，华东市场螺纹钢主流基准价格从3010元到3250元/吨不等，周环比下跌20-30元/吨。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

1月中国采购经理指数发布

数据显示，1月我国制造业市场需求有所收紧，但企业生产保持扩张态势，产业结构继续优化；服务业运行态势相对稳定，企业预期持续向好。2026年1月份中国制造业采购经理指数为49.3%。1月份装备制造业采购经理指数为50.1%，高技术制造业采购经理指数为52%，装备制造业和高技术制造业稳中向好发展，制造业产业结构持续优化。

国家统计局：1月综合PMI产出指数为49.8%

国家统计局服务业调查中心首席统计师霍丽慧解读2026年1月中国采购经理指数：综合PMI产出指数略低于临界点，1月份，综合PMI产出指数为49.8%，比上月下降0.9个百分点，表明企业生产经营活动总体较上月有所放缓。构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为50.6%和49.4%。

中指研究院：TOP100房企1月销售总额为1905.2亿元

中指研究院最新发布《2026年1月中国房地产企业销售业绩排行榜》，2026年1月，TOP100房企销售总额为1905.2亿元，同比下降18.9%，相比去年全年的降幅基本持平。去年1月核心城市市场活跃度大幅提升以至于基数较高，导致今年1月同比出现明显下降。另外，1月份降幅与去年全年降幅持平，表明房企销售延续了去年底的态势，保持稳定。

2026年1月钢铁PMI回升至49.9%

从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业 PMI 来看，2026年1月份为49.9%，虽仍位于50%以下，但环比上升3.6百分点，接近50%理论临界点，显示钢铁行业虽继续收缩，但收缩势头明显放缓。分项指数变化显示，供需两端低位回稳运行，但弱势格局仍未改变，原材料价格降势放缓，钢材价格小幅震荡。预计2月份，受春节假期影响，钢铁行业延续淡季行情，钢铁需求弱势运行，企业生产再次下降，原材料和产成品价格端呈现小幅震荡态势。

中国汽车流通协会：2月汽车市场将进入阶段性调整期

2月2日，中国汽车流通协会发布最新一期“汽车消费指数”：2026年1月汽车消费指数为31.1。预计2月份销量相较1月有所下降，受春节影响，市场进入淡季。受春节长假、前期需求透支、新能源汽车购置税退坡，以及消费者对节后促销及新品上市的预期等多重因素交织影响，2月汽车市场将进入阶段性调整期。

31省份2026年GDP增长目标确定

2月5日，全国31个省份人代会均已召开，各地2025年经济社会主要预期目标也相继揭晓。从经济增长目标来看，各地大多确定在5%左右，其中，多个经济大省将目标定在5%以上。

1月重卡销售10万辆

根据第一商用车网初步掌握的数据，2026年1月份，我国重卡市场共计销售10万辆左右（批发口径，包含出口和新能源），环比2025年12月小幅回落，比上年同期的7.22万辆增长38.60%。

2025年地方政府债券共发行103101亿元

据财政部统计数据显示，2025年12月份，全国共发行地方政府债券2837亿元，包含新增地方政府债券和再融资债券，比例接近6:4。2025年1-12月，全国共发行了103101亿元的地方政府债券，包含了新增债券和再融资债券，比例为：52.20:47.80，接近12:11。其中全国发行新增地方政府债券53817亿元，包含一般债券7740亿元、专项债券46077亿元，一般债券与专项债券比例约为1 : 5.95。

1月下旬重点钢企粗钢日产193.5万吨

中钢协：2026年1月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2128万吨，平均日产193.5万吨，日产环比下降2.2%；生铁1915万吨，平均日产174.1万吨，日产环比下降3.0%；钢材2130万吨，平均日产193.6万吨，日产环比增长3.2%。2026年1月下旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1471万吨，环比上一旬减少142万吨，下降8.8%；比年初增加57万吨，增长4.0%；比上月同旬增加57万吨，增长4.0%；比去年同旬减少64万吨，下降4.2%，比前年同旬增加251万吨，增长20.6%。

本周，宏观面偏利空，与行业相关的主要有：1、1月PMI指数公布，环比呈现回落；2、去年地方发行政府债券超十万亿，再融资债券占比近半；3、31省份GDP增长目标确定，较去年增速多有调低；4、汽车市场未能迎来“开门红”，预计2月份继续下滑；5、1月重卡销售同比大增，主因是去年1月是春节；6、房地产行业仍在“寻底”，1月TOP100房企销售下滑。

行业面上，中物联钢铁专委会数据显示，2026年1月份钢铁PMI为49.9%，环比有所回升，但仍然低于临界点；分项指标中，生产指数、新订单指数、产成品库存指数和原材料库存指数均环比回升，新出口订单环比下降。预计，2月份供需两端均有收缩，钢铁出口面临考验。另据中钢协数据，1月下旬重点企业粗钢、生铁日均产量环比下降，同期企业库存得到消化，表明临近春节，钢企增产积极性减弱，库存逐步向社会转移。展望下周，随着更多经销商陆续放假，国内建筑钢市将进入“春节状态”，但资本市场的扰动还将延续，预计节后仍将低位震荡，等待形势进一步明朗。

回首本周，期螺波动收低，现货震荡小跌，商家预期谨慎，假期气氛浓郁。从行情走势看，全国各地表现有所分化：东北、西北和华北，相对稳定；华中和西南，稳中拉涨；华东和华南，稳中有落；环比来看，全国市场均价略有调低。总体而言，钢厂托举，商家犹豫；弱势震荡，仍有压力。

期螺疲软，现货微调；库存上扬，需求低迷。这是本周市场的主要特色。接下来，预计终端需求零散，投机需求消失，期货弱势波动，现货低位彷徨。

对于上海地区而言，市场现状是：库存同比大增，需求持续减弱，商家信心不足，价格低位运行。当前的利好因素是：冬储已经落地，钢厂没有让步；利空因素主要有：库存还将累积，节后需求难料。本周钢价震荡见跌，预计下周基本休市。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰