2026年2月钢铁PMI为46.7%

图1  2021年以来钢铁行业PMI变化情况

中物联钢铁物流专委会主任潘富杰认为：2 月份，钢铁行业受春节假期影响显著，行业运行整体偏弱。需求方面，下游工地与制造业企业普遍停工，冬储进入收尾阶段，钢材需求明显下降，终端采购也大幅减少；出口端在新政影响逐步消化后有所改善。供给方面，采暖季环保限产叠加春节错峰生产，钢厂生产节奏趋缓。在产量放缓的带动下，产成品库存有所下降。原材料采购活动明显降温，原料价格整体偏弱运行。受需求走弱、成交清淡影响，钢材价格整月小幅回落。随着春节假期结束，下游复工复产逐步启动，钢铁行业淡季特征将逐步消退，需求预计逐步复苏。

钢铁需求明显收缩，出口订单有所改善。2 月份，受春节假期影响，钢铁行业需求端明显下降。假期内下游建筑工地、制造业企业普遍停工放假，户外施工作业基本停滞，冬储需求也已全面进入收尾阶段，市场需求整体收缩。节后虽有 “十五五” 开局年市场对钢铁需求的向好预期，但工地复工在员工延迟返岗和气温继续偏低的情况下或将存在明显滞后期，需求启动需要时间。新订单指数为40.3%，环比下降9.9个百分点，指数为近12个月以来新低。出口方面，钢铁出口许可证新政落地后的阶段性影响逐步消化，加上国内因节日因素影响需求不足，企业选择向外出口，我国钢铁出口承压态势有所缓解。新出口订单为49.7%，环比上升11.8个百分点，接近50%荣枯线，结束此前连续3个月的环比回落态势。终端需求方面，据上海卓钢链了解，2月受春节假期影响，各行业对钢材的需求均有明显减弱。以沪市终端线螺采购为例，2月环比大幅下降71%，假期影响因素明显。

图2  2021年以来钢铁新订单指数变化情况

图3  2020年以来沪市终端线螺每周采购量监控数据变化情况

钢厂生产运行趋缓，产品库存有所下降。2 月份，受春节假期、需求走弱以及采暖季环保限产政策持续执行等因素的影响，钢厂主动下调生产负荷，行业生产活动有所放缓。钢铁行业生产指数为46.8%，环比下降1.6个百分点。中钢协数据显示，2 月上旬重点钢企平均日产粗钢194.6万吨，较上月同期下降2.6%；平均日产生铁177.2 万吨，与上月同期基本持平；平均日产钢材175.3万吨，较上月同期下降3.9%。到2月中旬时，重点钢企平均日产粗钢202.9万吨，较上月同期上升2.5%；平均日产生铁184.4万吨，较上月同期上升2.8%；平均日产钢材190.1万吨，较上月同期上升1.3%。随着中下旬春节假期开始，钢厂生产节奏放缓，产量也趋于下降。整体来看，2月份产量在上月基础上有所收缩。在生产放缓的情况下，产成品库存也有所下降，产成品库存指数为45.3%，环比下降6.9个百分点，继续运行在收缩区间。

图4  2021年以来钢铁生产指数变化情况

原料采购有所降温，原料价格偏弱运行。2 月份，由于钢厂生产节奏放缓、春节假期以及下游需求走弱等原因，原材料采购活动有所降温，采购量指数为41.8%，环比下降16.1个百分点，回落至收缩区间，指数创近12个月以来新低，显示2月钢厂原材料采购活动明显减少，在此情况下，原材料价格也延续偏弱运行势头，购进价格指数为45.2%，虽环比上升0.9个百分点，仍运行在收缩区间，分品种来看，仅有焦炭价格较上月有所上涨，其余原材料品种受采购需求下滑影响均有不同程度下降。整体来看，原料市场价格弱势格局未改。

图5  2021年以来钢铁购进价格指数变化情况

钢材价格震荡下行。2月份，国内钢市需求整体呈现收缩态势，加上春节假期内终端需求大量停滞，市场成交大幅下降。在此情况下，钢材价格偏弱下降。上海螺纹钢价格指数显示，2月2日价格为3157元/吨，为当月最高点，此后价格震荡下行，2月27日为月内最低点3115元/吨，整月振幅不足50元/吨。  

图6  2018年以来上海螺纹钢价格指数变化情况

预计3月份，钢铁需求呈现逐步复苏态势。随着春节影响全面消退，各地气温稳步回升，下游建筑工地、制造业企业集中复工复产，工人返岗率持续提升，终端钢材采购需求有序释放。基建领域作为 “十五五” 规划开局之年的重要发力点，专项债发行靠前发力，重大项目、重点工程有望加快落地实施，对钢材需求形成有力支撑。机械、汽车、家电及新能源相关领域开工率稳步提高，节前积压订单逐步交付，带动板材等工业用钢需求持续改善。随着港口物流、报关通关效率全面恢复，钢铁出口交付节奏加快，外需对行业的支撑作用稳步回升。综合来看，3月份，在节后全面复工、基建投资发力、制造业持续回暖及出口逐步恢复的多重积极因素带动下，钢铁需求整体向好，呈现稳步复苏、持续回暖的良好态势。

钢厂生产将同步上升。3月份，随着春节假期结束，前期停工检修的钢厂将全面启动复工复产，工人返岗、设备调试有序推进，生产节奏逐步回归正常水平。同时，下游需求持续回暖，终端采购订单增多，将带动钢厂生产意愿显著增强。整体来看，钢厂生产将在有序复产、需求提振的多重积极因素支撑下，呈现稳步回升的良好态势。

原材料和钢材价格呈现上升态势。3 月，钢厂复工复产持续推进，生产稳步提升，对铁矿石、焦炭、废钢等主要原材料的采购需求将集中释放，原料端供需格局持续改善，带动原材料价格稳步上行。下游建筑工地、制造业企业全面复工复产，终端钢材采购需求持续放量，市场交投氛围持续活跃，需求复苏将对钢价形成强劲支撑。预计原材料和产成品价格均保持上升态势。

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