[库存看市场]库存部分回升，钢价窄幅震荡

本周（5月25日—5月29日），西本资讯监测的数据显示，截止5月29日，全国69个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3547元/吨，周环比下跌6元；高线HPB300φ6.5mm平均价格为3684元/吨，周环比下跌12元。

本期，全国主要市场建筑钢材价格窄幅震荡：其中，北方需求不济，小幅下调；南方期现联动，回升夭折。本周西本钢材指数小跌，成本指数回升，显示长流程钢厂利润空间有所收缩；本周螺纹钢期货主力合约低位起伏，对现货有示范。（下图为红色线条为钢材指数，黄色线条为成本指数）

期货方面，本周黑色系主力合约震荡加剧。其中，热卷2610合约周五夜盘收在3385元，较上周五收盘3380元上涨5元；螺纹钢2610合约周五夜盘收在3164元，较上周五收盘3168元下跌4元；从全周走势情况看，原料端不甘回调，成材端小幅试探。

回首本期，消息面比较平淡，焦炭价格上涨，螺纹现货波动，当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本资讯监控到的相关库存数据，再具体分析。

一、上海市场分析

据西本资讯监测库存数据：截至5月28日，沪市螺纹钢库存总量为34.78万吨，周环比减少2.10万吨，降幅为5.69%（见下图）；目前库存量较上年同期（5月29日的20.75万吨）增加14.03万吨，增幅为67.61%。本周沪市螺纹钢库存环比减少，同比依然偏高。

本期，西本资讯监测的沪市线螺周终端采购量为1.42万吨，环比前一周减少2.07%（见下图）。本周终端需求环比小幅回落，显示刚需总体平淡。

本期西本钢材指数波动，市场价格微调：周一，整体走高；周二，迅速转跌；周三，跌后回稳；周四，低位趋高；周五，横盘为主。当下上海市场现状是：库存环比下降，需求趋于平淡；商家情绪不稳，预期偏向谨慎。本周市场价格震荡调整，预计下周窄幅波动。

二、库存总结分析

本期，全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1136.62万吨，周环比增加0.91万吨，增幅为0.08%。主要钢材品种中，螺纹钢库存量为487.47万吨，环比减少5.28万吨，降幅为1.07%；线盘库存量为64.51万吨，周环比增加0.62万吨，增幅为0.97%；热轧卷板库存量为340.12万吨，周环比增加7.36万吨，增幅为2.21%；中厚板库存量为110.21万吨，周环比减少0.04万吨，降幅为0.04%；冷卷板库存量为134.31万吨，周环比减少1.75万吨，降幅为1.29%。

据西本资讯历史数据，当前库存总量较上年同期（2025年5月29日的940.77万吨）增加195.85万吨，增幅为20.82%。分品种看，本期五大钢材品种中，线盘和热轧卷板库存回升，其它品种库存下降。（见下图）

本周，华东区域建筑钢价格环比小幅调整。截至周五，以各地西本优质品为参照物，华东市场螺纹钢主流基准价格从3000元到3300元/吨不等，周环比变化0-20元/吨。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

中钢协：5月中旬重点钢企粗钢日产环比下降

2026年5月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2096万吨，平均日产209.6万吨，日产环比下降0.7%；生铁1879万吨，平均日产187.9万吨，日产环比下降0.9%；钢材2007万吨，平均日产200.7万吨，日产环比增长3.3%。5月中旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1877万吨，环比上一旬增加189万吨，增长11.2%；比年初增加463万吨，增长32.8%；比上月同旬增加14万吨，增长0.8%；比去年同旬增加242万吨，增长14.8%，比前年同旬增加194万吨，增长11.5%。

2026年1—4月份全国规模以上工业企业利润增长18.2%

1—4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额24358.4亿元，同比增长18.2%。1—4月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额8271.5亿元，同比增长17.1%；股份制企业实现利润总额18834.4亿元，增长24.0%；外商及港澳台投资企业实现利润总额5422.4亿元，增长2.3%；私营企业实现利润总额6511.4亿元，增长23.7%。

1-4月交通固定资产投资8944亿元

据交通运输部统计数据显示，2026年1-4月份，完成交通固定资产投资8944亿元，其中公路、水运分别完成投资6004亿元和650亿元，较去年同期均有下降。

乘联分会：5月1-24日全国乘用车市场零售同比下降24%

乘联分会发布数据，5月1-24日，全国乘用车市场零售98.9万辆，同比去年5月同期下降24%，较上月同期增长10%，今年以来累计零售659.4万辆，同比下降19%；5月1-24日，全国乘用车新能源市场零售61.9万辆，同比去年5月同期下降11%，较上月同期增长13%，今年以来累计零售337.7万辆，同比下降16%。

1-4月钢铁行业实现盈利75.8亿元

1—4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额24358.4亿元，同比增长18.2%。1—4月份，黑色金属冶炼和压延加工业利润总额75.8亿元，同比下降51.5%。此前数据显示，1—3月份，黑色金属冶炼和压延加工业利润总额为亏损33.4亿元，以此推算，4月份国内钢铁行业盈利高达109.20亿元。

中钢协：4月份主要用钢行业运行月报

1-4月份，主要用钢行业中建筑业延续收缩态势，制造业总体保持一定增长。具体来看，房地产市场持续调整，基础设施建设投资实现增长；机械行业增加值和机电产品出口额保持增长，汽车产量小幅下降，船舶行业三大造船指标均快速增长，家电行业三大白电产品产量均保持增长，集装箱产量继续下降，降幅有所收窄。

国务院印发《城市更新“十五五”规划》

国务院印发《城市更新“十五五”规划》，提出要：推动城市特色化发展。落实区域重大战略，因地制宜实施城市更新，优化现代化城市体系。推进超大特大城市治理现代化，以城市群、都市圈为依托构建大中小城市协调发展格局。坚持城乡融合发展，推进宜居县城建设，开展县城体检，因地制宜发展小城镇，加强边境小城镇建设，推动城镇基础设施和公共服务向乡村延伸覆盖。持续推动城镇老旧小区改造。重点对建成20年及以上的城镇住宅小区开展专项体检，聚焦补齐基础设施短板、提升服务功能和环境品质实施针对性改造。

中国汽车流通协会会长：汽车流通业正经历深度调整

中国汽车流通协会会长肖政三在2026中国汽车经销商大会上表示，当下汽车流通业正经历深度调整，盈利面收窄至23.5%，亏损面达55.7%，价格倒挂严重。“卖得越多、亏得越多”“销量越高、资金越紧”成为部分经销商的经营现状。事实上，汽车生产端大多品牌仍未摆脱“以产定销”的传统惯性，而在渠道端，厂商返利平均兑现周期超过70天，导致经销商资金被长期占用。

中指研究院：TOP100房企拿地总额降幅持续收窄

中指研究院最新发布的《2026年1—5月全国房地产企业拿地TOP100排行榜》显示，2026年1—5月，TOP100企业拿地总额2411.6亿元，同比下降40.5%，降幅较上月收窄6.2个百分点。5月，北京、上海、杭州等核心城市陆续进行土拍，多宗地块竟拍出高溢价。从拿地企业来看，央国企仍然是主力，华润置地、越秀地产、保利发展、中国金茂等大型央国企拿地金额位居前列。

本周，宏观面依然平静，与行业相关的主要有：1、前4月规上工业利润增幅扩大，上游行业表现更为亮眼；2、《城市更新“十五五”规划》印发，政策撬动潜在需求；3、1-4月交通固投数据出笼，公路、水路投资同比减少；4、5月乘用车零售同比较弱，汽车流通业经营困难；5、核心城市溢价卖地，央国企拿地金额居前。

行业面上，国家统计局数据显示，前4月我国钢铁行业实现利润75.8亿元，同比下降51.5%，因一季度行业整体亏损，所以4月单月盈利大幅提升——但这样的势头难以持续：随着低价原料的消耗，后期盈利能力明显减弱。另据中钢协数据，1-4月，主要用钢行业中建筑业延续收缩态势，制造业总体保持一定增长，需求差异化并无实质性的改变。值得一提的是，进入5月中旬，重点钢企生铁、粗钢日均产量环比略有减少，同期企业库存环比大幅回升，显示在产能受制的同时，钢企库存去化节奏放慢。展望后期，建筑钢材需求回暖的可能性很小，但原料成本对钢价的支撑作用较强，预计“高成本”和“低需求”的博弈还将继续，建筑钢价或重返“消磨”状态。

回首本周，期螺低位波动，现货涨跌转换，需求总体平淡，商家心态摇摆。从行情走势看，全国各地基本一致：部分区域盘整，波动较小；部分区域起伏，区间上下；环比来看，全国市场均价小幅趋弱。总体而言，原料调整，成材试探；拉涨受阻，大跌不甘。

期螺起落，现货反复；情绪推动，行情短暂。这是本周市场的主要特色。接下来，预计终端需求有限，投机需求沉默，期货上下试探，现货难以突破。

对于上海地区而言，市场现状是：库存降速放缓，需求依然平淡；预期不太明朗，商家随行就市。当前的利好因素是：焦炭走强，成本难降；利空因素主要有：信心不足，需求不旺。本周钢价涨后回调，预计下周小幅波动。需要关注的是：原料的变化，期货的走势，供应的力度。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰