[库存看市场]亏损倒逼减产，库存增速放缓

本周（7月6日—7月10日），西本资讯监测的数据显示，截至7月10日，全国69个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3416元/吨，周环比上涨5元；高线HPB300φ6.5mm平均价格为3570元/吨，周环比上涨4元。

本期，全国主要市场建筑钢材价格稳中略升：其中，北方钢厂强势，价格平稳；南方期现互动，波动上探。本周西本钢材指数整理，成本指数趋高，显示长流程钢厂利润空间受限；本周螺纹钢期货主力合约低位起伏，对现货有较大影响。（下图为红色线条为钢材指数，黄色线条为成本指数）

期货方面，本周黑色系主力合约低位反复。其中，热卷2610合约周五夜盘收在3289元，较上周五收盘3291元下跌2元；螺纹钢2610合约周五夜盘收在3078元，较上周五收盘3077元上涨1元；从全周走势情况看，原料端铁矿偏强，成材端螺卷震荡。

回首本期，消息面相对平静，原料价格盘整，螺纹现货微调，当前行业面有什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本资讯监控到的相关库存数据，再具体分析。

一、上海市场分析

据西本资讯监测库存数据：截至7月9日，沪市螺纹钢库存总量为33.79万吨，周环比增加2.34万吨，增幅为7.44%（见下图）；目前库存量较上年同期（7月10日的16.52万吨）增加17.27万吨，增幅为104.54%。本周沪市螺纹钢库存环比回升，表明近期资源持续到货。

本期，西本资讯监测的沪市线螺周终端采购量为1.39万吨，环比前一周减少3.47%（见下图）。本周终端需求环比小幅回落，显示刚需季节性趋淡。

本期西本钢材指数微调，市场价格震荡：周一，止跌回升；周二，上行乏力；周三，松动成交；周四，小幅波动；周五，平盘为主。当下上海市场现状是：库存总体偏高，刚需无力放大；进货成本不降，商家左右为难。本周市场价格低位调整，预计下周窄幅波动。

二、库存总结分析

本期，全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1190.59万吨，周环比增加12.34万吨，增幅为1.35%。主要钢材品种中，螺纹钢库存量为508.35万吨，环比增加8.75万吨，增幅为1.75%；线盘库存量为70.83万吨，周环比增加1.26万吨，增幅为1.81%；热轧卷板库存量为363.67万吨，周环比增加2.81万吨，增幅为0.78%；中厚板库存量为113.15万吨，周环比增加1.56万吨，增幅为1.40%；冷卷板库存量为134.59万吨，周环比减少2.04万吨，降幅为1.49%。

据西本资讯历史数据，当前库存总量较上年同期（2025年7月10日的921.88万吨）增加268.71万吨，增幅为29.15%。分品种看，本期五大钢材品种中，除冷轧板卷外，其它品种库存回升。（见下图）

本周，华东区域建筑钢价格环比趋强。截至周五，以各地西本优质品为参照物，华东市场螺纹钢主流基准价格从2860元到3200元/吨不等，周环比回升10元/吨。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

今年“两重”建设项目清单全部下达完毕

国家发展改革委消息，2026年第三批“两重”建设项目近日已下达，共安排超长期特别国债资金1935亿元。至此，今年“两重”建设项目清单已全部下达完毕。今年以来，国家发展改革委联合有关行业主管部门，共安排8000亿元支持了1417个重大项目建设，涉及科技创新、长江流域生态保护修复、长江沿线重大交通基础设施、城市地下管网、重大水利工程、西部陆海新通道、高等教育提质升级、“三北”工程等重点领域。

6月销售各类挖掘机25445台

据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2026年6月销售各类挖掘机25445台，同比增长35.3%。其中：国内销量10898台（含电动挖掘机65台），同比增长33.9%；出口14547台（含电动挖掘机34台），同比增长36.4%。2026年1—6月，共销售挖掘机152320台，同比增长26.4%。其中：国内销量79025台（含电动挖掘机186台），同比增长20.4%；出口73295台（含电动挖掘机135台），同比增长33.5%。

乘联分会：6月全国乘用车市场零售同比下降23.2%

乘联分会数据显示，6月全国乘用车市场零售160.2万辆，同比下降23.2%，环比增长6.1%；今年以来累计零售870.1万辆，同比下降20.2%。6月燃油车零售同比下降39%，其中纯燃油车下降42%，普通混合动力下降7%。燃油车中自主下降39%，主流合资下降39%，豪华下降39%，均无差别地受到高油价剧烈冲击。6月新能源车零售同比下降9%，其中自主下降11%，主流合资增长45%，豪华下降11%，自主经济型电动车国内零售受到补贴暴跌的影响较大。

中钢协：6月下旬重点钢企粗钢日产202.4万吨

2026年6月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2024万吨，平均日产202.4万吨，日产环比下降3.6%；生铁1900万吨，平均日产190.0万吨，日产环比下降0.1%；钢材2218万吨，平均日产221.8万吨，日产环比增长8.3%。2026年6月下旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1628万吨，环比上一旬减少162万吨，下降9.1%；比年初增加214万吨，增长15.1%；比上月同旬增加45万吨，增长2.8%；比去年同旬增加83万吨，增长5.4%。

2026年6月份PPI同比上涨4.1%

2026年6月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨4.1%，环比下降0.3%。工业生产者购进价格同比上涨6.4%，环比下降0.2%。上半年，工业生产者出厂价格比上年同期上涨1.5%，工业生产者购进价格上涨2.4%。

上半年地方债发行5.87万亿创同期新高

企业预警通数据显示，上半年地方债5.87万亿元的发行总量中，再融资债券规模达3.42万亿元，同比增长18.87%，是推动总量上行的核心动力；新增债券合计发行2.45万亿元，同比下降约6%。新增专项债则受项目储备与监管趋严约束进度偏慢，仅完成全年计划的47%，直至6月才显现赶进度迹象。

本周，宏观面多空交织，与行业相关的主要有：1、6月PPI同比上涨，环比有所下降；2、超长期特别国债资金支持，“两重”建设项目清单全部下达；3、上半年地方债发行创新高，再融资债券成为主力；4、6月份工程机械需求良好，挖掘机内外销同比增长；5、6月乘用车零售同比下滑，环比呈现小幅增长。

行业面上，据中钢协数据，6月下旬重点钢企生铁、粗钢日均产量环比减少，其中粗钢降幅更大，同期企业库存环比下降，但高于上月和去年同期水平；数据显示，随着原料成本的上移，部分钢企开始主动减产，但库存去化节奏还待加快。展望后期，供应端有望阶段性缩减，而需求端回升的可能性不大，在这样的供需格局下，预计建筑钢市“消磨”的趋势还将延续，钢价很难单边涨跌。

回首本周，期螺窄幅震荡，现货波动运行，刚需总体平缓，商家上下试探。从行情走势看，全国各地表现相似：局部持稳，钢厂挺价；局部趋强，商家自救。环比来看，全国市场均价略有回升。总体而言，原料不降，钢厂减产；需求不旺，价格难跌。

期螺修整，现货微调；成本支撑，低位反复。这是本周市场的主要特色。接下来，预计终端需求平缓，投机需求沉默，期货振幅有限，现货继续试探。

对于上海地区而言，市场现状是：库存持续回升，需求总体偏淡；成本支撑价格，阻力仍待消化。当前的利好因素是：原料价格坚挺，供应有望缩减；利空因素主要有：库存同比偏高，需求受到抑制。本周钢价低位波动，预计下周维持现状。需要关注的是：原料的涨跌，期货的走势，供应的变化。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰