[库存看市场]库存继续下降，钢价回升受阻

本周（9月7日—9月11日），西本资讯监测的数据显示，截至9月11日，全国69个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3436元/吨，周环比下跌2元；高线HPB300φ6.5mm平均价格为3601元/吨，周环比持平。

本期，全国主要市场建筑钢材价格波动运行：其中，北方钢厂挺价，小幅盘整；南方期现同步，前高后低。本周西本钢材指数波动，成本指数抬升，显示长流程钢厂利润空间继续受压；本周螺纹钢期货主力合约回调，对现货有抑制作用。（下图为红色线条为钢材指数，黄色线条为成本指数）

期货方面，本周黑色系主力合约重心下移。其中，热卷2701合约周五夜盘收在3318元，较上周五收盘3389元下跌81元；螺纹钢2610合约周五夜盘收在3102元，较上周五收盘3173元下跌71元；从全周走势情况看，原料端呈现调整，成材端及时呼应。

回首本期，消息面冷暖交替，焦炭价格上扬，螺纹现货起伏，当前行业面有什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本资讯监控到的相关库存数据，再具体分析。

一、上海市场分析

据西本资讯监测库存数据：截至9月10日，沪市螺纹钢库存总量为35.92万吨，周环比减少2.94万吨，降幅为7.57%（见下图）；目前库存量较上年同期（9月11日的37.86万吨）减少1.94万吨，降幅为5.12%。本周沪市螺纹钢库存环比继续下降，且低于去年同期水平。

本期，西本资讯监测的沪市线螺周终端采购量为1.45万吨，环比前一周增加2.84%（见下图）。本周终端需求环比回升，但增幅不大。

本期西本钢材指数徘徊，市场价格震荡：周一，稳中上探；周二，稳步提升；周三，先扬后抑；周四，松动成交；周五，整体走低。当下上海市场现状是：商家消极备货，库存继续减少；厂家亏损加剧，需求小幅回升。本周市场价格冲高回落，预计下周区间震荡。

二、库存总结分析

本期，全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1172.17万吨，周环比减少16.26万吨，降幅为1.37%。主要钢材品种中，螺纹钢库存量为492.55万吨，周环比减少16.22万吨，降幅为3.19%；线盘库存量为66.81万吨，周环比减少0.91万吨，降幅为1.34%；热轧卷板库存量为368.49万吨，周环比增加0.64万吨，增幅为0.17%；中厚板库存量为119.36万吨，周环比减少0.85万吨，降幅为0.71%；冷卷板库存量为124.96万吨，周环比增加1.08万吨，增幅为0.87%。

据西本资讯历史数据，当前库存总量较上年同期（2025年9月11日的1104.72万吨）增加67.45万吨，增幅为6.11%。分品种看，本期五大钢材品种中，热轧板卷和冷轧板卷库存回升，其它品种库存下降。（见下图）

本周，华东区域建筑钢价格环比小幅波动，呈现先涨后落走势。截至周五，以各地西本优质品为参照物，华东市场螺纹钢主流基准价格从2830元到3260元/吨不等，周环比变化10-20元/吨。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

8月下旬重点钢铁企业粗钢平均日产188.5万吨

中国钢铁协会：2026年8月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2074万吨，平均日产188.5万吨，日产环比下降4.0%；生铁1941万吨，平均日产176.5万吨，日产环比下降3.0%；钢材2209万吨，平均日产200.8万吨，日产环比增长4.8%。2026年8月下旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1625万吨，环比上一旬减少208万吨，下降11.4%；比年初增加211万吨，增长14.9%；比上月同旬减少3万吨，下降0.2%；比去年同旬增加127万吨，增长8.5%，比前年同旬增加171万吨，增长11.8%。

8月销售各类挖掘机19716台

据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2026年8月销售各类挖掘机19716台，同比增长19.3%。其中：国内销量7986台（含电动挖掘机184台），同比增长3.92%；出口11730台（含电动挖掘机60台），同比增长32.7%。2026年1-8月，共销售挖掘机191557台，同比增长24.2%。其中：国内销量94619台（含电动挖掘机411台），同比增长17.4%；出口96938台（含电动挖掘机257台），同比增长31.8%。

8月国内乘用车零售同比下滑23.6%

乘联分会发布2026年8月全国乘用车市场分析报告。数据显示，8月国内乘用车零售154.1万辆，同比下滑23.6%，环比增长5.5%。从新能源国内零售表现来看，8月新能源乘用车零售销量达到100.5万辆，同比下降10.1%，环比上涨5.7%；1‑8月累计零售667.4万辆，同比下滑12.1%。8月新能源国内零售渗透率来到65.2%，创下历史新高，较去年同期提升9.9个百分点。

8月中国出口钢材1015.5万吨

海关总署数据显示，2026年8月中国出口钢材1015.5万吨，1-8月累计出口钢材7514.9万吨，同比降3%。8月中国进口钢材43.4万吨，1-8月累计进口钢材357.4万吨，同比降10.5%。8月中国进口铁矿砂及其精矿10853.9万吨，1-8月累计进口铁矿砂及其精矿84527.1万吨，同比增5.5%。

8月份装载机销量同比增长14.7%

据中国工程机械工业协会对装载机主要制造企业统计，2026年8月销售各类装载机10832台，同比增长14.7%；其中：国内销量5421台（含电动装载机3056台），同比增长13.6%；出口5411台（含电动装载机476台），同比增长16%。2026年1-8月，共销售各类装载机104658台，同比增长25.8%；其中：国内销量52587台（含电动装载机30480台），同比增长17%；出口52071台（含电动装载机2575台），同比增长36.1%。

前8个月我国外贸增长17.6%

海关总署9月8日发布数据显示，今年前8个月，我国货物贸易进出口总值34.78万亿元，同比增速继续上行至17.6%，较前7个月加快0.3个百分点。其中，出口20.17万亿元，同比增长14.6%；进口14.61万亿元，同比增长22%。8月当月，我国进出口4.65万亿元，同比增长19.8%。其中，出口、进口分别增长18.6%、21.7%，连续4个月同时保持两位数增长，进口月度同比增速连续6个月超过出口。

2026年8月份工业生产者出厂价格同比上涨3.8%

国家统计局：2026年8月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨3.8%，环比上涨0.4%。工业生产者购进价格同比上涨5.8%，环比上涨0.3%。1—8月平均，工业生产者出厂价格比上年同期上涨2.0%，工业生产者购进价格上涨3.2%。

8月我国汽车产销分别完成268.4万辆和271.2万辆

中国汽车工业协会公布8月份的汽车产销数据，8月，汽车产销分别完成268.4万辆和271.2万辆，环比分别增长4.3%和4.9%，同比分别下降4.7%和5.1%。1-8月，汽车产销分别完成2025.5万辆和2031.5万辆，同比均下降3.8%。

8月汽车经销商库存系数同比上升20.6%

9月10日，中国汽车流通协会发布2026年8月“汽车经销商库存”调查结果：8月汽车经销商综合库存系数为1.58，环比上升6.8%，同比上升20.6%。8月车市虽呈现一定修复，但终端需求根基尚不稳固，经销商库存压力走高，行业整体仍处于筑底调整阶段。据中国汽车流通协会乘联分会数据显示，8月全国乘用车市场零售154.1万辆，以此测算，8月末汽车经销商库存总量约244万辆，渠道整体库存规模与7月末相比小幅上升。

本周，宏观面消息冷暖交替，与行业相关的主要有：1、8月份PPI数据公布，同环比均有回升；2、前8月外贸表现良好，同比增速小幅加快；3、8月汽车产销环比增长，前8月产销同比下降；4、乘用车零售依然疲软，8月内销同比下滑；5、挖掘机装载机销量提升，出口增速快于内销；6、终端需求根基不牢，8月汽车经销商库存偏大。

行业面上，海关数据显示：8月份，我国钢材出口量连续四个月保持在千万吨以上，表明在反倾销压力下，出口仍有较强韧性，有效缓解了国内市场的供需矛盾。另据中钢协数据，8月下旬，重点钢企粗钢和生铁平均日产环比下降，虽然同期企业库存环比减少，但较去年和前年同期依然偏高；显示在亏损倒逼钢企压产的同时，下游需求未能正常释放。本周，受成本的推动，国内建筑钢价格一度上行，但在资本市场的压制下，又被打回原形；展望后期，虽然市场继续回调的空间有限，但在当前的需求格局下，只有供应减量才能助推行情持续向好。

回首本周，期螺区间向下，现货前高后低，需求增幅不大，商家预期谨慎。从行情走势看，全国各地表现大同小异：部分市场横盘，略有调整；部分市场波动，频繁起落。环比来看，全国市场均价变化不大。总体而言，成本支撑，钢厂托举；下游抵抗，拉涨困难。

期螺反复，现货上下；不断试探，幅度受限。这是本周市场的主要特色。接下来，预计终端需求平稳，投机需求沉默，期货区间反复，现货如影相随。

对于上海地区而言，市场现状是：库存环比减少，销量略有改善；成本继续托举，商家左右为难。当前的利好因素是：原料价格偏强，需求保持平稳；利空因素主要有：供应尚未缩减，预期偏向谨慎。本周钢价区间起伏，预计下周继续震荡。需要关注的是：钢厂的态度，期货的表现，需求的力度。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰