9月21-24日钢市周预警：震荡调整

一、建材钢材价格变动情况

（1）本周国内建筑钢材行情窄幅调整，截至9月18日，西本指数报在3430，周环比持平。

（2）本周初，现货交易不佳，多头主动减仓，盘面反弹乏力，期螺合约震荡收跌；周二，中钢协发布自律控产倡议书，供给收缩预期升温，但成交未见放量，钢厂亏损仍存，盘面反弹力度有限；周三，控产预期持续发酵，需求日环比增加，现货报价小幅见涨，盘面期螺震荡上行；周四，前期控产利好逐步消化，终端需求未见放量，盘面冲高后回落。截止周五收盘，螺纹2701主力合约大幅下挫，并报在3096。

（3）价格变动因素

【利多】

（1）2026年1-8月份中国规模以上工业增加值同比增长5.3%；

（2）统计局：8月份，我国粗钢产量7461万吨，同比下降3.7%；

（3）1-8月份，中国钢筋累计产量11354万吨，同比下降11.8%

【利空】

（1）1-8月中国汽车累计产量2030.8万辆，同比下降3.3%；

（2）统计局：1-8月中国水泥产量9.89亿吨，同比下降9%；

（3）1-8月房地产开发投资47979亿元，同比下降19.9%；

二、上周原料行情分析

（1）原料价格变动

（2）原料成本分析

本周焦炭市场持稳运行，随着原料煤价格高位承压，焦企亏损程度明显缓解，部分焦企有提产行为，但多数焦企受成本限制，产量提升幅度有限，焦炭供应仍有缺口。不过，钢企亏损严重，对焦炭采购比较谨慎。本周港口铁矿库存量小幅去库，日均疏港量维持高位，需求端铁水产量小幅回落，高炉检修增多，节前补库需求偏谨慎，矿价上行动力不足，海运费高位对矿价形成一定底部支撑。综合来看，下周国内焦炭市场延续平稳运行，进口矿行情低位整理为主。当前钢厂利润：高炉利润-188元/吨，周环比增加48元/吨；电炉利润-80元/吨，周环比增加30元/吨。

三、供给情况分析

社会库存来看，全国主要样本城市螺纹钢累计库存479.49万吨，周环比下降13.06万吨；线材累计库存63.85万吨，周环比下降2.96万吨；五大钢材品种累计库存1156.48万吨，周环比下降15.69万吨。

四、宏观信息面

1、前8月中国粗钢产量同比下降3.1%

8月份，我国粗钢产量7461万吨，同比下降3.7%；1-8月，我国粗钢产量65185万吨，同比下降3.1%。8月份，我国钢材产量11475万吨，同比下降5.5%；1-8月，我国钢材产量95075万吨，同比下降1.7%。

2、前8月房地产开发投资同比下降19.9%

国家统计局数据显示，1-8月份，全国房地产开发投资47979亿元，同比下降19.9%；其中，新开工面积下降24.8%。新建商品房销售面积和销售额分别下降12.1%和13.0%，房企到位资金同比下降21.0%，其中国内贷款下降33.3%。

3、前8月规模以上工业增加值同比增长5.3%

国家统计局数据显示，8月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.2%，增速比上月加快0.7%。从环比看，8月份，规模以上工业增加值比上月增长0.54%。1-8月份，规模以上工业增加值同比增长5.3%。

4、前8月中国汽车产量同比下降3.3%

国家统计局数据显示，8月中国汽车产量269.7万辆，同比下降2.7%；1-8月累计产量2030.8万辆，同比下降3.3%。其中，8月新能源汽车产量164.7万辆，同比增长21.9%；1-8月累计产量1059.1万辆，同比增长11.3%。

五、下周行情预判

上半周，中钢协发布行业自律控产降库倡议书，供给收缩预期升温，期螺合约震荡攀高，市场情绪有所恢复，现货报价震荡见涨；下半周，美联储宣布加息，终端需求不及预期，多头止盈减仓离场，市场交易环比减量，现货报价小幅回落。

当前来看，全国大部气温转凉，利于户外施工推进，但终端项目资金偏紧，地产新增开工乏力，旺季需求不及预期，难以带动钢价走强上行。与此同时，钢企普遍处于亏损状态，被动检修增多带来供给收缩，低价原料端形成一定成本托底，现货涨跌空间受限。随着中秋、国庆双节临近，下周初部分供货商少量备货，刚需存在短期脉冲，但持续性有限，后半周市场逐步进入休假模式，市场交易逐步萎缩。预计，下周（9 月 20 日 - 9 月 24 日）螺纹现货需求不济，震荡调整运行，波动区间参考 - 20 至 40 元 / 吨。