[库存看市场]库存由增转降，钢价小幅震荡

本周（10月12日—10月16日），西本资讯监测的数据显示，截至10月16日，全国69个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3429元/吨，周环比下跌5元；高线HPB300φ6.5mm平均价格为3597元/吨，周环比下跌4元。

本期，全国主要市场建筑钢材价格低位波动：其中，北方厂家托举，平稳为主；南方期现呼应，窄幅调整。本周西本钢材指数整理，成本指数下移，显示长流程钢厂利润空间环比改善；本周螺纹钢期货主力合约低位起伏，对现货有抑制作用。（下图为红色线条为钢材指数，黄色线条为成本指数）

期货方面，本周黑色系主力合约弱势调整。其中，热卷2701合约周五夜盘收在3255元，较上周五收盘3271元下跌16元；螺纹钢2701合约周五夜盘收在3086元，较上周五收盘3097元下跌11元；从全周走势情况看，原料端普遍走弱，成材端波动下移。

回首本期，消息面比较繁杂，原料现货下跌，螺纹现货微调，当前行业面有什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本资讯监控到的相关库存数据，再具体分析。

一、上海市场分析

据西本资讯监测库存数据：截至10月15日，沪市螺纹钢库存总量为23.05万吨，周环比减少2.77万吨，降幅为10.73%（见下图）；目前库存量较上年同期（10月16日的34.21万吨）减少11.16万吨，降幅为32.62%。本周沪市螺纹钢库存环比下降，同比降幅更大。

本期，西本资讯监测的沪市线螺周终端采购量为1.45万吨，环比前一周增加52.63%（见下图）。本周终端需求环比大增，主要是因为本周恢复五个工作日，前两周只有三个工作日。

本期西本钢材指数波动，市场价格起伏：周一，现货坚守；周二，小幅波动；周三，松动促销；周四，先跌后稳；周五，低位趋高。当下上海市场现状是：库存同比下滑，需求总体平缓；商家心态平和，价格振幅不大。本周市场价格窄幅调整，预计下周小幅波动。

二、库存总结分析

本期，全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1095.59万吨，周环比减少43.22万吨，降幅为3.80%。主要钢材品种中，螺纹钢库存量为393.99万吨，环比减少36.82万吨，降幅为8.55%；线盘库存量为59.14万吨，周环比减少0.36万吨，降幅为0.61%；热轧卷板库存量为375.18万吨，周环比减少8.42万吨，降幅为2.19%；中厚板库存量为132.37万吨，周环比增加2.51万吨，增幅为1.93%；冷卷板库存量为134.91万吨，周环比减少0.13万吨，降幅为0.10%。

据西本资讯历史数据，当前库存总量较上年同期（2025年10月16日的1135.17万吨）减少39.58万吨，降幅为3.49%。分品种看，本期五大钢材品种中，中厚板库存回升，其它品种库存下降。（见下图）

本周，华东区域建筑钢价格环比略有调低。截至周五，以各地西本优质品为参照物，华东市场螺纹钢主流基准价格从2850元到3270元/吨不等，周环比偏弱0-10元/吨。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

财政部：合理加快资金拨付和使用进度

财政部发布2026年上半年中国财政政策执行情况报告。其中指出，合理加快资金拨付和使用进度，持续优化财政支出结构，保障好重点领域支出，加强资金监管，切实提高资金使用效益和政策实施效果。合理加快政府债券发行使用，更好衔接项目实施和债券发行，支持做实做细重点项目前期谋划，紧抓项目实施，尽快形成更多实物工作量。

财政部：截至7月末各地发行置换债券1.73万亿元

财政部发布2026年上半年中国财政政策执行情况报告，其中提到，存量隐性债务风险有效缓释。 截至7月末，各地发行置换债券1.73万亿元，完成2026年2万亿元额度的86.7%。

财政部：2026年超长期特别国债上半年已发行5720亿元

财政部发布2026年上半年中国财政政策执行情况报告，其中提到，国债管理不断加强。 上半年发行国债7.75万亿元，其中记账式国债75650亿元、储蓄国债1897亿元。今年4月，启动2026年超长期特别国债发行，上半年已发行5720亿元，完成全年发行任务的44%，整体进度快于去年，有力保障重大项目顺利推进。

乘联分会：9月全国乘用车市场零售170.2万辆

乘联分会发布数据，9月1-30日，全国乘用车市场零售170.2万辆，同比去年9月同期下降24%，较上月同期增长10%，今年以来乘用车累计零售1,341.8万辆，同比下降21%；9月1-30日，全国乘用车新能源市场零售114.1万辆，同比去年9月同期下降12%，较上月同期增长14%，今年以来累计零售781.6万辆，同比下降12%.

2026年9月下旬日产粗钢188.1万吨

中国钢铁行业协会发布2026年9月下旬重点企业钢铁产量旬报。2026年9月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢1881万吨，平均日产188.1万吨，环比下降2.1%；生铁1753万吨，平均日产175.3万吨，环比下降1.0%；钢材2056万吨，平均日产205.6万吨，环比增长10.9%。据此估算，本旬全国日产粗钢235万吨、环比下降2.1%，日产生铁212万吨、环比下降1.0%，日产钢材392万吨、环比增长4.9%。2026年9月下旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1565万吨，环比上一旬减少143万吨，下降8.4%；比年初增加151万吨，增长10.7%；比上月同旬减少60万吨，下降3.7%；比去年同旬增加98万吨，增长6.7%，比前年同旬增加137万吨，增长9.6%。

9月汽车经销商综合库存系数环比上升6.3%

10月13日，中国汽车流通协会发布2026年9月“汽车经销商库存”调查结果：9月汽车经销商综合库存系数为1.68，环比上升6.3%，同比上升24.4%。据中国汽车流通协会乘联分会数据，9月全国乘用车市场零售161.8万辆，测算9月末汽车经销商库存总量约270万辆，也印证了由于终端销量低迷，渠道进一步承压。整体来看，9月车市旺季成色有限。

一线城市十月卖地进入冷静期

8·28现房销售新政后，地方和房企都在调整土拍节奏。 公开的挂牌信息显示，今年10月，一线城市供地进入阶段性“冷静期”，截至目前，本月北京、上海、深圳暂无宅地出让安排，仅广州有少量地块入市。此前9月，土拍市场溢价率也在降低。 业内表示，现房销售新政对土地供需双方都将产生较大影响。 在供应端，地方政府有望优化地块出让安排，帮助房企平衡现金流压力。

央行：前三季度人民币贷款增加11.52万亿元

9月末，本外币贷款余额287.29万亿元，同比增长4.7%。月末人民币贷款余额283.44万亿元，同比增长4.8%。前三季度人民币贷款增加11.52万亿元。分部门看，住户贷款减少1.03万亿元，其中，短期贷款减少1.14万亿元，中长期贷款增加1062亿元；企（事）业单位贷款增加12.55万亿元，其中，短期贷款增加4.64万亿元，中长期贷款增加6.53万亿元，票据融资增加1.24万亿元；非银行业金融机构贷款减少5865亿元。9月末，外币贷款余额5719亿美元，同比增长3.1%。前三季度外币贷款增加268亿美元。

央行：前三季度人民币存款增加20.76万亿元

9月末，本外币存款余额357.52万亿元，同比增长7.6%。月末人民币存款余额349.45万亿元，同比增长7.5%。 前三季度人民币存款增加20.76万亿元。其中，住户存款增加9.39万亿元，非金融企业存款增加3.16万亿元，财政性存款增加1.63万亿元，非银行业金融机构存款增加4.41万亿元。 9月末，外币存款余额1.2万亿美元，同比增长17.7%。前三季度外币存款增加1394亿美元。

9月新发放企业贷款加权平均利率略低于3%

记者了解到，9月份企业新发放贷款加权平均利率略低于3%，比上年同期低约0.2个百分点；个人住房新发放贷款加权平均利率约为3.1%，与上年同期基本持平，均处于低位水平，也反映出社会综合融资成本保持在低位运行。

2026年9月份工业生产者出厂价格同比上涨5.0%

2026年9月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨5.0%，环比上涨1.2%。工业生产者购进价格同比上涨6.9%，环比上涨1.2%。1—9月平均，工业生产者出厂价格比上年同期上涨2.3%，工业生产者购进价格上涨3.6%。

9月份我国货物贸易进出口首破5万亿元

据海关统计，今年前三季度，我国货物贸易进出口39.94万亿元，同比增长18.8%。其中，出口23.2万亿元，增长16.4%，进口16.74万亿元，增长22.3%。月度增速连续6个月保持两位数增长，9月份进出口5.16万亿元，首次突破了5万亿元，增长27.5%。其中，出口3.03万亿元，增长29.6%；进口2.13万亿元，增长24.6%。

9月中国出口钢材1049.2万吨

海关总署最新数据显示，2026年9月中国出口钢材1049.2万吨，1-9月累计出口钢材8564.1万吨，同比降2.6%。9月中国进口钢材49.2万吨，1-9月累计进口钢材406.6万吨，同比降10.5%。9月中国进口铁矿砂及其精矿10981.7万吨，1-9月累计进口铁矿砂及其精矿95496.7万吨，同比增4.1%。

10月上旬重点钢企粗钢日均产量回升

据中钢协，2026年10月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢1939万吨，平均日产193.9万吨，环比增长3.1%；生铁1778万吨，平均日产177.8万吨，环比增长1.4%；钢材1820万吨，平均日产182.0万吨，环比下降11.5%。据此估算，本旬全国日产粗钢243万吨、环比增长3.1%，日产生铁215万吨、环比增长1.4%，日产钢材371万吨、环比下降5.3%。2026年10月上旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1697万吨，环比上一旬增加132万吨，增长8.4%；比年初增加283万吨，增长20.0%；比上月同旬增加45万吨，增长2.7%；比去年同旬增加109万吨，增长6.9%，比前年同旬增加224万吨，增长15.2%。

本周，宏观面消息多空交织，与行业相关的主要有：1、财政执行报告公布，合理加快资金拨付；2、置换债券发行提速，缓释存量隐性债务风险；3、超长期特别国债发行收官，保障重大项目顺利推进；4、上游原料价格走高，9月PPI同环比均有增长；5、外贸形势表现良好，前三季度进出口大幅提升；6、前三季金融数据出笼，存贷款剪刀差扩大；7、社会综合融资成本低位运行，一线城市卖地进入冷静期；8、乘用车零售同比下滑，汽车经销商库存压力加大。

行业面上，海关总署数据显示，9月份，我国钢材出口量保持在千万吨以上，并创下今年以来新高，表明外需依然强劲，能够持续缓解国内市场供应压力。另据中钢协数据，9月下旬，重点钢企粗钢和生铁日均产量继续减少，意味着原料倒逼钢厂减产初见成效，同期企业主动降库，库存去化节奏也有加快。不过，进入10月份之后，重点钢企粗钢和生铁日均产量环比回升，企业库存快速增加，表明钢企减产持续性不强，库存转移遇到阻碍。本周，因焦炭和铁矿价格走弱，导致国内建筑钢市呈现稳中小跌；展望后期，原料继续走低的概率减小，在需求相对平缓的现状下，供应端的变量将更多决定着钢价的走势。

回首本周，期螺低位震荡，现货稳中趋弱，需求表现平稳，商家出货为主。从行情走势看，全国各地表现略有差异：部分市场平稳，横盘消化；部分市场调整，稳中有降。环比来看，全国市场均价降幅不大。总体而言，厂家减亏，库存消化；预期谨慎，低位波动。

期螺较弱，现货不强；震荡调整，幅度有限。这是本周市场的主要特色。接下来，预计终端需求平缓，投机需求沉默，期货区间起伏，现货继续跟随。

对于上海地区而言，市场现状是：库存处于低位，销量回归正常；低价能够出货，商家无意杀跌。当前的利好因素是：库存压力较小，刚需维持强度；利空因素主要有：原料不再坚挺，供应呈现恢复。本周钢价小幅调整，预计下周波动有限。需要关注的是：供给的变化，期货的高度，需求的力度。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰